На американском рынке преобладает аппетит к риску, но крипторынок подключился не в полной мере
SPY прибавляет около 0,7%, QQQ — 0,7%, NVDA и AMD — примерно 1,3% и 2,0% соответственно.
Посмотрим, сможет ли BTC пробить внутридневной максимум в районе 86,45K. Если американский рынок продолжит укрепляться, а BTC так и не сможет отыграть потери, на это расхождение стоит обратить внимание.
Инфраструктура для ИИ вступает в новый, весьма практический этап: наличие денег на покупку GPU ещё не означает, что электросеть позволит включить их все.
Новое соглашение Google и Constellation в общей сложности охватывает 3,59 ГВт, но важно различать две его части.
890 МВт приходятся на модернизацию 11 действующих атомных энергоблоков в Иллинойсе, Пенсильвании и Нью-Джерси. Google заключила PPA сроком на 20 лет; ожидается, что первые дополнительные мощности будут введены в строй только в 2028 году.
Вторая часть — договорённость о поставках ещё 2,7 ГВт в регионе PJM сроком на 15 лет. Нельзя представлять весь этот объём как новые мощности атомной энергетики.
Соглашение поддержит инвестиции Constellation объёмом более 4,3 млрд долларов. Что ещё важнее, оно напрямую отвечает на предложенную PJM концепцию «Bring Your Own Power»: если крупный дата-центр не обеспечит одновременного увеличения надёжных поставок электроэнергии, при напряжённой ситуации в системе его могут ограничить в потреблении.
Реакция рынка была незамедлительной.
CEG подорожала примерно на 13,7%, до 304,31 доллара, а GOOGL осталась почти без изменений.
Я бы отметил, что AI CapEx постепенно смещается от вопроса «сколько вычислительных мощностей купить» к вопросу «кто сможет заранее закрепить за собой поставки электроэнергии и доступ к электросетям». Пока рынок считает, что дефицитность ресурса и доходы по долгосрочным контрактам в большей степени достанутся производителям электроэнергии.
Но не стоит объяснять весь рост CEG одним лишь нарративом об ИИ. На оценку также могли повлиять предсказуемость долгосрочных доходов, инвестиции объёмом 4,3 млрд долларов и прежние позиции инвесторов.
Дальше стоит следить за тем:
* получит ли модернизация атомных энергоблоков необходимые разрешения и будет ли завершена по графику к 2028 году;
* заключат ли другие гиперскейлеры аналогичные долгосрочные контракты;
* введёт ли PJM требование «обеспечивать себя электроэнергией» в качестве стандартного условия для дата-центров.
Если соглашение так и останется лишь на бумаге и новые мощности не появятся, это по-прежнему будет история о далёком будущем. Но если всё больше ИИ-компаний начнут напрямую брать на себя инвестиции в новые генерирующие мощности, электроэнергия перестанет быть просто статьёй расходов и станет пропуском к росту ИИ.
SPY прибавляет около 0,7%, QQQ — 0,7%, NVDA и AMD — примерно 1,3% и 2,0% соответственно.
Посмотрим, сможет ли BTC пробить внутридневной максимум в районе 86,45K. Если американский рынок продолжит укрепляться, а BTC так и не сможет отыграть потери, на это расхождение стоит обратить внимание.
Инфраструктура для ИИ вступает в новый, весьма практический этап: наличие денег на покупку GPU ещё не означает, что электросеть позволит включить их все.
Новое соглашение Google и Constellation в общей сложности охватывает 3,59 ГВт, но важно различать две его части.
890 МВт приходятся на модернизацию 11 действующих атомных энергоблоков в Иллинойсе, Пенсильвании и Нью-Джерси. Google заключила PPA сроком на 20 лет; ожидается, что первые дополнительные мощности будут введены в строй только в 2028 году.
Вторая часть — договорённость о поставках ещё 2,7 ГВт в регионе PJM сроком на 15 лет. Нельзя представлять весь этот объём как новые мощности атомной энергетики.
Соглашение поддержит инвестиции Constellation объёмом более 4,3 млрд долларов. Что ещё важнее, оно напрямую отвечает на предложенную PJM концепцию «Bring Your Own Power»: если крупный дата-центр не обеспечит одновременного увеличения надёжных поставок электроэнергии, при напряжённой ситуации в системе его могут ограничить в потреблении.
Реакция рынка была незамедлительной.
CEG подорожала примерно на 13,7%, до 304,31 доллара, а GOOGL осталась почти без изменений.
Я бы отметил, что AI CapEx постепенно смещается от вопроса «сколько вычислительных мощностей купить» к вопросу «кто сможет заранее закрепить за собой поставки электроэнергии и доступ к электросетям». Пока рынок считает, что дефицитность ресурса и доходы по долгосрочным контрактам в большей степени достанутся производителям электроэнергии.
Но не стоит объяснять весь рост CEG одним лишь нарративом об ИИ. На оценку также могли повлиять предсказуемость долгосрочных доходов, инвестиции объёмом 4,3 млрд долларов и прежние позиции инвесторов.
Дальше стоит следить за тем:
* получит ли модернизация атомных энергоблоков необходимые разрешения и будет ли завершена по графику к 2028 году;
* заключат ли другие гиперскейлеры аналогичные долгосрочные контракты;
* введёт ли PJM требование «обеспечивать себя электроэнергией» в качестве стандартного условия для дата-центров.
Если соглашение так и останется лишь на бумаге и новые мощности не появятся, это по-прежнему будет история о далёком будущем. Но если всё больше ИИ-компаний начнут напрямую брать на себя инвестиции в новые генерирующие мощности, электроэнергия перестанет быть просто статьёй расходов и станет пропуском к росту ИИ.