Кривая доходности казначейских облигаций США всего за месяц прошла полный круг.

Спреды 2s10s и 2s30s совершили резкий разворот: сначала резко сократились до сентябрьских минимумов, а затем сразу вернулись к исходным значениям.

Это ненормально. Обычно кривые меняются постепенно, а не мечутся из стороны в сторону.

Что за этим стоит? Вероятно, непростое сочетание неопределённости вокруг ФРС, неожиданных данных по инфляции и закрытия позиций. Когда все сосредоточены на одной и той же сделке, даже небольшие триггеры вызывают сильные движения.

Напоминание: такая волатильность кривой доходности — тревожный сигнал. Она означает, что рынок не знает, что будет дальше, — как и все остальные, какими бы уверенными они ни казались.

Не торгуйте на шуме. Дождитесь ясности.