Этот рывок американских акций действительно очень интересен. Неужели доходность казначейских облигаций США взлетела до высоких уровней, а фондовый рынок и правда окончательно перестал на это реагировать?
На первый взгляд, S&P 500 приближается к максимумам, а $NVDA , $TSLA и $MSFT лидируют в стремительном росте. Инвесторы просто не обращают внимания на тревожные сигналы о высоких ставках. Но на самом деле это рискованная игра, в которой все держатся вместе.
Рынок воспринимает гигантов ИИ как тихую гавань от инфляции: у этих компаний огромные запасы наличности, поэтому процентные расходы их почти не беспокоят. Но расхождение в динамике акций полупроводниковых компаний раскрывает жестокую правду: $WDC, $STX и $TSM, которые получают свою долю от бума ИИ, сильно растут, тогда как ориентированные на потребительский сегмент и традиционные циклические компании $QCOM, $INTC и $AMD слабеют. Весь рынок держится на считаных гигантах, а показатели ширины рынка тем временем стремительно ухудшаются.
Главной проверкой станет приближающийся сезон отчетности за третий квартал. В условиях высоких ставок безрисковые доходности особенно привлекательны. Если монетизация ИИ окажется хуже ожиданий, высокие оценки акций могут спровоцировать резкую фиксацию прибыли.
В краткосрочной перспективе слаженный рост крупнейших компаний может поддерживать видимость процветания. Но если цены на нефть и ставки продолжат оставаться высокими, внутреннее расхождение рано или поздно вынудит рынок наверстать падение. Сейчас крайне рискованно бездумно гнаться за ростом — главное внимательно следить за реальной прибылью компаний в сезон отчетности.
DYOR
На первый взгляд, S&P 500 приближается к максимумам, а $NVDA , $TSLA и $MSFT лидируют в стремительном росте. Инвесторы просто не обращают внимания на тревожные сигналы о высоких ставках. Но на самом деле это рискованная игра, в которой все держатся вместе.
Рынок воспринимает гигантов ИИ как тихую гавань от инфляции: у этих компаний огромные запасы наличности, поэтому процентные расходы их почти не беспокоят. Но расхождение в динамике акций полупроводниковых компаний раскрывает жестокую правду: $WDC, $STX и $TSM, которые получают свою долю от бума ИИ, сильно растут, тогда как ориентированные на потребительский сегмент и традиционные циклические компании $QCOM, $INTC и $AMD слабеют. Весь рынок держится на считаных гигантах, а показатели ширины рынка тем временем стремительно ухудшаются.
Главной проверкой станет приближающийся сезон отчетности за третий квартал. В условиях высоких ставок безрисковые доходности особенно привлекательны. Если монетизация ИИ окажется хуже ожиданий, высокие оценки акций могут спровоцировать резкую фиксацию прибыли.
В краткосрочной перспективе слаженный рост крупнейших компаний может поддерживать видимость процветания. Но если цены на нефть и ставки продолжат оставаться высокими, внутреннее расхождение рано или поздно вынудит рынок наверстать падение. Сейчас крайне рискованно бездумно гнаться за ростом — главное внимательно следить за реальной прибылью компаний в сезон отчетности.
DYOR