Месячный объём торгов токенизированными акциями на Solana в сентябре превысил 4,4 млрд долларов, установив исторический максимум. Но сначала важно уточнить одну вещь: 4,4 млрд — это "оборот", а не "объём активов под хранением".
Картина выглядит так: во втором квартале спотовый DEX для акций на Solana уже зафиксировал около 5,8 млрд долларов торгового объёма, что примерно на 114% больше квартал к кварталу, и на него пришлось около 95% всех ончейн-торгов акциями на DEX во всём мире. Из этих 4,4 млрд в сентябре более 90% трафика провёл через Raydium; к 18 сентября у Backed Finance с его xStocks накопленный объём торгов на Solana превысил 6 млрд долларов, что составляет около 54% исторического объёма всей этой категории. Это не бурное расцветание множества игроков, а цифра, удерживаемая одним протоколом и одним эмитентом. SEC уже открыла окно для инновационных исключений в отношении токенизированных ценных бумаг, а BNB Chain тоже продвигает аналогичные продукты — сектор действительно разогревается.
В чём разногласие? Бычий лагерь говорит, что спрос настоящий: торговля 7x24 и возможность для розницы обойти барьеры и напрямую получить экспозицию на акции США — это структурный прирост. Медвежий лагерь указывает на три вещи: в обороте много сделок маркет-мейкеров, внутреннего обмена и высокочастотного арбитража, что не равно реальному объёму удерживаемых позиций; ликвидность сосредоточена в одном DEX и у одного эмитента, а значит это типичный риск единой точки отказа; в выходные, когда рынок США закрыт, ценообразование полностью зависит от оракулов и котировок маркет-мейкеров, и если произойдёт отвязка, единственным вопросом станет, можно ли вообще обменять это обратно на настоящие акции.
Я склоняюсь к тому, что обе стороны правы, но спорят они о переоценённом показателе — об объёме торгов. Сможет ли эта линия действительно вырасти, зависит не от месячного оборота, а от того, насколько бесперебойно работает канал выкупа и можно ли аудировать кастодиальное хранение. Объём можно накрутить, а выкуп — нет.
И ещё одна мысль: насколько процветание этой линии связано с собственной оценкой $SOL — это уже отдельный вопрос, который нужно считать отдельно.
Тогда вопрос остаётся за вами: главное преимущество токенизированных акций сейчас — это действительно "7x24 торговля", или же они просто переносят риски традиционного рынка на блокчейн в более непрозрачной форме?
#Solanaобъёмторговтокенизированнымиакциямивсентябрепревысил4_4млрддолларов
Картина выглядит так: во втором квартале спотовый DEX для акций на Solana уже зафиксировал около 5,8 млрд долларов торгового объёма, что примерно на 114% больше квартал к кварталу, и на него пришлось около 95% всех ончейн-торгов акциями на DEX во всём мире. Из этих 4,4 млрд в сентябре более 90% трафика провёл через Raydium; к 18 сентября у Backed Finance с его xStocks накопленный объём торгов на Solana превысил 6 млрд долларов, что составляет около 54% исторического объёма всей этой категории. Это не бурное расцветание множества игроков, а цифра, удерживаемая одним протоколом и одним эмитентом. SEC уже открыла окно для инновационных исключений в отношении токенизированных ценных бумаг, а BNB Chain тоже продвигает аналогичные продукты — сектор действительно разогревается.
В чём разногласие? Бычий лагерь говорит, что спрос настоящий: торговля 7x24 и возможность для розницы обойти барьеры и напрямую получить экспозицию на акции США — это структурный прирост. Медвежий лагерь указывает на три вещи: в обороте много сделок маркет-мейкеров, внутреннего обмена и высокочастотного арбитража, что не равно реальному объёму удерживаемых позиций; ликвидность сосредоточена в одном DEX и у одного эмитента, а значит это типичный риск единой точки отказа; в выходные, когда рынок США закрыт, ценообразование полностью зависит от оракулов и котировок маркет-мейкеров, и если произойдёт отвязка, единственным вопросом станет, можно ли вообще обменять это обратно на настоящие акции.
Я склоняюсь к тому, что обе стороны правы, но спорят они о переоценённом показателе — об объёме торгов. Сможет ли эта линия действительно вырасти, зависит не от месячного оборота, а от того, насколько бесперебойно работает канал выкупа и можно ли аудировать кастодиальное хранение. Объём можно накрутить, а выкуп — нет.
И ещё одна мысль: насколько процветание этой линии связано с собственной оценкой $SOL — это уже отдельный вопрос, который нужно считать отдельно.
Тогда вопрос остаётся за вами: главное преимущество токенизированных акций сейчас — это действительно "7x24 торговля", или же они просто переносят риски традиционного рынка на блокчейн в более непрозрачной форме?
#Solanaобъёмторговтокенизированнымиакциямивсентябрепревысил4_4млрддолларов