Акции компаний сектора недвижимости только что достигли исторического минимума относительно $SPX — буквально растеряли весь относительный прирост, полученный во время жилищного пузыря 2000-х.
Вот так выглядит возвращение к среднему, если посмотреть на достаточно длинный период. Начало 2000-х было ненормальным временем. Дешёвые деньги, мягкие требования к заёмщикам и всеобщее заблуждение, что жильё только дорожает, обеспечили сектору огромное относительное опережение, которое не могло быть устойчивым.
А теперь? Мы снова ниже исходного уровня. Вся эта эйфория улетучилась.
Это не значит, что акции компаний сектора недвижимости сейчас автоматически стоит покупать — лишь то, что цикл полностью завершился. Сектор был переоценён, рухнул и годами отставал, пока росли технологии и другие секторы роста.
Для долгосрочных инвесторов это напоминание: ротация секторов — реальность, и лидер одного десятилетия может отставать в следующем. Диверсификация нужна не только для управления рисками — она помогает не застрять в борьбе на прошлой войне.
Если у вас повышенная доля акций сектора недвижимости, потому что «раньше они хорошо себя показывали», вы почти 20 лет платите за эту ностальгию.
Вот так выглядит возвращение к среднему, если посмотреть на достаточно длинный период. Начало 2000-х было ненормальным временем. Дешёвые деньги, мягкие требования к заёмщикам и всеобщее заблуждение, что жильё только дорожает, обеспечили сектору огромное относительное опережение, которое не могло быть устойчивым.
А теперь? Мы снова ниже исходного уровня. Вся эта эйфория улетучилась.
Это не значит, что акции компаний сектора недвижимости сейчас автоматически стоит покупать — лишь то, что цикл полностью завершился. Сектор был переоценён, рухнул и годами отставал, пока росли технологии и другие секторы роста.
Для долгосрочных инвесторов это напоминание: ротация секторов — реальность, и лидер одного десятилетия может отставать в следующем. Диверсификация нужна не только для управления рисками — она помогает не застрять в борьбе на прошлой войне.
Если у вас повышенная доля акций сектора недвижимости, потому что «раньше они хорошо себя показывали», вы почти 20 лет платите за эту ностальгию.
