Краткий взгляд на 30 лет роста госдолга США и динамики рынков:
Госдолг: +665%
Полная доходность индекса $SPX: +1 820%
В краткосрочной перспективе? Государственные заимствования вливают деньги в экономику. Больше расходов, выше корпоративная выручка, больше прибыли. Рынки это любят.
В долгосрочной? Тут всё сложнее. Долг не исчезает — он накапливается с процентами, вытесняет продуктивные инвестиции, и в конце концов кто-то оплачивает счёт. История показывает, что обычно этот счёт приходит в виде инфляции, повышения налогов или того и другого.
Рынки могут расти, пока долг накапливается, но не путайте кратковременный подъём с устойчивым ростом. Вечеринка не длится вечно, и похмелье будет вполне реальным.
Госдолг: +665%
Полная доходность индекса $SPX: +1 820%
В краткосрочной перспективе? Государственные заимствования вливают деньги в экономику. Больше расходов, выше корпоративная выручка, больше прибыли. Рынки это любят.
В долгосрочной? Тут всё сложнее. Долг не исчезает — он накапливается с процентами, вытесняет продуктивные инвестиции, и в конце концов кто-то оплачивает счёт. История показывает, что обычно этот счёт приходит в виде инфляции, повышения налогов или того и другого.
Рынки могут расти, пока долг накапливается, но не путайте кратковременный подъём с устойчивым ростом. Вечеринка не длится вечно, и похмелье будет вполне реальным.
