Прогнозы компаний достигли рекордного уровня.
72 компании из индекса S&P 500 дали позитивные прогнозы по прибыли за третий квартал — это самый высокий показатель за всю историю наблюдений FactSet. Среднее за последние пять лет? 42.
Это говорит о важном: руководители компаний достаточно уверены в себе, чтобы рискнуть и повысить ожидания. Так не бывает, когда они опасаются резкого падения спроса или обвала маржи.
Но вот в чём дело: позитивные прогнозы — это запаздывающий индикатор настроений, а не хрустальный шар. Компании повышают прогнозы, когда дела уже идут хорошо. Вопрос в том, не экстраполируют ли они недавний рост слишком далеко в будущее.
История показывает, что рекордный оптимизм часто приходит на поздней стадии цикла. Я не утверждаю, что мы достигли пика, но когда все смотрят в одну сторону, особенно важно осторожно подходить к размеру позиций и оценке активов.
Наслаждайтесь ралли, но не позволяйте рекордному оптимизму перерасти в рекордную самоуспокоенность.
72 компании из индекса S&P 500 дали позитивные прогнозы по прибыли за третий квартал — это самый высокий показатель за всю историю наблюдений FactSet. Среднее за последние пять лет? 42.
Это говорит о важном: руководители компаний достаточно уверены в себе, чтобы рискнуть и повысить ожидания. Так не бывает, когда они опасаются резкого падения спроса или обвала маржи.
Но вот в чём дело: позитивные прогнозы — это запаздывающий индикатор настроений, а не хрустальный шар. Компании повышают прогнозы, когда дела уже идут хорошо. Вопрос в том, не экстраполируют ли они недавний рост слишком далеко в будущее.
История показывает, что рекордный оптимизм часто приходит на поздней стадии цикла. Я не утверждаю, что мы достигли пика, но когда все смотрят в одну сторону, особенно важно осторожно подходить к размеру позиций и оценке активов.
Наслаждайтесь ралли, но не позволяйте рекордному оптимизму перерасти в рекордную самоуспокоенность.
