В 2026 году крупные технологические компании собираются вложить 789 миллиардов долларов в инфраструктуру ИИ. Это на 92% больше, чем 412 миллиардов долларов в этом году.

Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft, Oracle — все в деле. А к 2029 году? Почти 1,2 триллиона долларов в год.

Вот в чём загвоздка: рано или поздно цифры должны сойтись. Нельзя вечно сжигать деньги в таких масштабах, не доказав, что бизнес-модель приносит доход.

Пока рынок закрывает на это глаза. Инвесторы делают ставку на будущую доминацию, сетевые эффекты и прочие привычные аргументы. Но терпение не бесконечно.

Когда придёт время платить по счетам? Когда мы увидим реальную окупаемость инвестиций, оправдывающую эту гонку вооружений?

История подсказывает: ажиотаж заканчивается, когда кто-то требует показать прибыль. И этот вопрос уже скоро прозвучит.