В понедельник биткоин поднялся до $86 950, но затем снова опустился ниже $86 000 — уже в третий раз за две недели он встретил сопротивление в районе $87 300. После того как сентябрьские данные по занятости вне сельского хозяйства США оказались на 29 000 ниже прогноза, вероятность повышения ставки ФРС в октябре упала до 17,7% (вероятность сохранения ставки — 82,3%). Сейчас рынки оценивают вероятность декабрьского повышения ставки в 68,7% — это базовый сценарий на конец года. Нефть подешевела на 2%: WTI — до $88,50, Brent — до $99,79. На фоне переоценки ожиданий по ставкам индекс Nikkei вырос на 2,5%. В III квартале Ethereum показал более высокую доходность, чем биткоин (70% против 42%), однако глубина его рынка упала до 35–45% от уровня биткоина — год назад она превышала 60%. Более тонкие биржевые книги заявок означают, что для движения цены в любом направлении требуется меньше капитала.
Bitcoin приблизился к восьмимесячному максимуму в $87 тыс., но затем развернулся: сопротивление устояло
В понедельник Bitcoin поднялся до $86 950 — примерно на $500 ниже сентябрьского максимума в $87 300 от 21 сентября, — а затем развернулся и опустился ниже $86 000. За последние 24 часа рост составил 1,3%. Три отскока от одного и того же уровня за две недели ($85 500 в среду, когда вышли данные PCE; $87 000 в пятницу после публикации NFP; $86 950 в понедельник) указывают на реальное сопротивление, а не на совпадение. Ралли выходных ускорилось после преодоления отметки $86 000 на фоне более слабых данных по занятости в США и снижения вероятности повышения ставки в октябре до 17,7%; поддержку также оказал Nasdaq, закрывшийся в пятницу на рекордном уровне. Среди крупнейших криптовалют лидировал DOGE (+3%), XRP, BNB и ZEC прибавили по 1–2%. Дневное закрытие выше $87 000 станет первым сигналом того, что покупатели преодолевают сопротивление; новые отказы от этого уровня могут привести к дальнейшей консолидации после роста на 44% в третьем квартале. Более широкая техническая картина: уровень $87 300 находится ниже 100-недельной скользящей средней около $89 000. Устойчивое преодоление обоих уровней подтвердит структурный разворот.
В понедельник Nikkei 225 вырос примерно на 2,5%: недобор в 29 тыс. рабочих мест по данным NFP за сентябрь опустил вероятность повышения ставки в октябре ниже 25%, а доходность 10-летних облигаций удержалась около 5,25% — на высоком, но стабильном уровне, без резкого скачка. Акции Tokyo Electron прибавили 5,2%, SoftBank Group — 3,1%, а TSMC — около 3% на фоне сообщений о переговорах с Terafab, планируемым техасским чиповым предприятием Илона Маска. Индекс MSCI Asia Pacific вырос примерно на 1%. Рост Nikkei на 2,5% за одну сессию контрастирует с худшим кварталом KOSPI с первого квартала 2020 года (минус 19,3% в третьем квартале). Оба индекса сильно зависят от компаний, выпускающих память для ИИ, но более диверсифицированная структура японского рынка и слабость иены, курс которой держится около 157,8, создают буфер, которого нет у корейского индекса, сконцентрированного на Samsung и SK Hynix. Доходность 10-летних облигаций на уровне 5,25% против ночного пика в 5,36% указывает на то, что слабые данные NFP как минимум стабилизировали рост долгосрочных доходностей, хотя и не развернули его.
Ethereum опередил Bitcoin, прибавив 70% в третьем квартале, но ликвидность ETH резко снизилась
В третьем квартале Ether вырос примерно на 70% против 42% у Bitcoin — это лучший квартал ETH с первого квартала 2021 года. Однако CoinGecko выяснила, что медианная дневная глубина рынка ETH упала до 35–45% от глубины рынка Bitcoin (с 6 июля по 30 сентября) против более чем 60% за аналогичный период прошлого года. При глубине около $13–14 млн в пределах 0,15% от цены ETH остаётся ликвидным для обычной торговли, но ухудшение год к году означает, что базовый стакан заявок не укрепился вместе с ростом цены. Низкая ликвидность усиливает движения в обе стороны: тот же механизм, который позволил ETH вырасти на 70% в третьем квартале, может ускорить разворот, поскольку для пробития доступных заявок на покупку потребуется меньшее давление со стороны продавцов. Глубина рынка Solana тоже сократилась: глубина рынка SOL в пределах 2% снизилась примерно с $28 млн до $20 млн год к году. У XRP общая глубина рынка осталась на уровне около $30 млн, с перевесом заявок на покупку ($18 млн против $14 млн заявок на продажу), несмотря на то что средний дневной объём торгов у XRP на 25% ниже, чем у SOL.
Согласно CME FedWatch, вероятность сохранения ставки без изменений в октябре составляет 82,3%, а вероятность повышения на 25 б.п. — 17,7%; неделю назад вероятность повышения оценивалась в 64,2%. К декабрю картина меняется на противоположную: вероятность неизменности ставок составляет всего 17,3%, вероятность совокупного повышения на 25 б.п. — 68,7%, а повышения на 50 б.п. к концу года — 14%. Аналитически важен сдвиг с октября на декабрь: рынки не исключают ужесточение политики из сценария, а лишь откладывают его. Всего один месяц слабых данных (недобор в 29 тыс. рабочих мест по NFP) перенёс повышение ставки с октября на декабрь. Это значит, что данные по инфляции за 14 октября, октябрьская статистика занятости и любое новое ускорение инфляции из-за нефти могут обратить переоценку ожиданий вспять. Bitcoin проверяет сопротивление на уровне $87 000 в период, когда облегчение, связанное со ставками, носит частичный и временный, а не структурный характер. Доходность 10-летних облигаций на уровне 5,25% и реальная доходность выше 2,8% по-прежнему создают встречный ветер в виде альтернативных издержек — независимо от того, в каком месяце состоится следующее повышение ставки.
Цены на нефть WTI и Brent упали на 2%, WTI снизилась до $88,50
WTI подешевела на 2%, до $88,50, а Brent — на 2%, до $99,79: цена Brent впервые с пика эскалации конфликта опустилась ниже $100. Саудовская Аравия снизила цену на свою эталонную марку нефти для покупателей из Азии, усилив давление продавцов. Отступление цен на нефть от сентябрьского максимума около $109 — макроэкономическое событие, наиболее непосредственно важное для Bitcoin: вызванный энергоресурсами инфляционный шок, который поднял доходность 10-летних облигаций до 5,36% и увеличил вероятность повышения ставки в октябре до 71%, заметно ослабевает. WTI по $88,50 против сентябрьского максимума в $106 означает снижение на 17% — это существенно для энергетической составляющей базового индекса PCE и цепочки последствий, из-за которой ФРС всё лето придерживалась жёсткой позиции. Рассмотрение странами ЕС возможности высвободить стратегические запасы топлива под давлением администрации Трампа создаёт дополнительный фактор снижения со стороны предложения.