Обычному инвестору в этой новости важны не столько «93,6 млн», сколько три более практичных момента: комиссия, дробление акций и то, «кто продаёт».
Для начала факты: Grayscale ZCSH — первый в США спотовый ETF на Zcash. Он начал торговаться на NYSE Arca 25 августа после преобразования существовавшего траста Zcash. Старт был действительно мощным: к середине сентября совокупный чистый приток достиг 271 млн долларов, а за самую успешную неделю — до 18 сентября — поступило 98,2 млн долларов, больше, чем в любой другой крипто-ETF. На пике на него приходилось 32,5% оборота всех спотовых крипто-ETF, а в его распоряжении было около 3,5% общего предложения $ZEC .
Но затем картина резко изменилась. На этой неделе чистый отток составил около 93,56 млн долларов — впервые с момента запуска ETF зафиксирован недельный отток. Совокупный чистый приток сократился примерно с 268 млн до 212,56 млн долларов, потеряв около 30%; объём активов под управлением снизился с сентябрьского пика выше 900 млн до 751 млн долларов. С 22 сентября не было ни одного дня с чистым притоком.
На мой взгляд, по-настоящему настораживает «концентрация»: ETF, владеющий 3,5% общего предложения, сталкивается с погашениями и сам становится крупнейшим источником предельного давления продавцов. Это совершенно не похоже на структуру биткоин-ETF, где объём распределён между множеством фондов: рынок ZEC невелик, и притоки и оттоки ETF сами по себе становятся частью рыночного движения.
Есть два практических момента, за которыми стоит следить. Первый — комиссия в 2,5%: по меркам аналогичных спотовых продуктов она высока, поэтому её влияние на долгосрочное владение нужно учитывать при принятии решения. Второй — дробление акций в соотношении 1 к 3, вступившее в силу 30 сентября: оно совпало с оттоком в 30,2 млн долларов в тот же день. Чтобы понять, «вызвало ли дробление ребалансировку или инвесторы действительно выходили», нужно посмотреть на ежедневные данные ещё одну-две недели.
Что для вас важнее: устоит ли поддержка в диапазоне 1 270–1 300 или ликвидность после дробления сначала поможет рынку восстановиться?
#ПервыйНедельныйОттокИзСпотовогоETFZcashНа9360МлнДолларов
Для начала факты: Grayscale ZCSH — первый в США спотовый ETF на Zcash. Он начал торговаться на NYSE Arca 25 августа после преобразования существовавшего траста Zcash. Старт был действительно мощным: к середине сентября совокупный чистый приток достиг 271 млн долларов, а за самую успешную неделю — до 18 сентября — поступило 98,2 млн долларов, больше, чем в любой другой крипто-ETF. На пике на него приходилось 32,5% оборота всех спотовых крипто-ETF, а в его распоряжении было около 3,5% общего предложения $ZEC .
Но затем картина резко изменилась. На этой неделе чистый отток составил около 93,56 млн долларов — впервые с момента запуска ETF зафиксирован недельный отток. Совокупный чистый приток сократился примерно с 268 млн до 212,56 млн долларов, потеряв около 30%; объём активов под управлением снизился с сентябрьского пика выше 900 млн до 751 млн долларов. С 22 сентября не было ни одного дня с чистым притоком.
На мой взгляд, по-настоящему настораживает «концентрация»: ETF, владеющий 3,5% общего предложения, сталкивается с погашениями и сам становится крупнейшим источником предельного давления продавцов. Это совершенно не похоже на структуру биткоин-ETF, где объём распределён между множеством фондов: рынок ZEC невелик, и притоки и оттоки ETF сами по себе становятся частью рыночного движения.
Есть два практических момента, за которыми стоит следить. Первый — комиссия в 2,5%: по меркам аналогичных спотовых продуктов она высока, поэтому её влияние на долгосрочное владение нужно учитывать при принятии решения. Второй — дробление акций в соотношении 1 к 3, вступившее в силу 30 сентября: оно совпало с оттоком в 30,2 млн долларов в тот же день. Чтобы понять, «вызвало ли дробление ребалансировку или инвесторы действительно выходили», нужно посмотреть на ежедневные данные ещё одну-две недели.
Что для вас важнее: устоит ли поддержка в диапазоне 1 270–1 300 или ликвидность после дробления сначала поможет рынку восстановиться?
#ПервыйНедельныйОттокИзСпотовогоETFZcashНа9360МлнДолларов