Ethereum демонстрирует растущий разрыв между движением цены и позицированием по деривативам на Binance.

Совокупный объём нетто-берущих (CVD) снизился с +1,94 млрд 21 августа до -1,36 млрд 5 октября, что представляет собой разворот на 3,30 млрд и является самым низким показателем с 6 августа. Несмотря на столь резкий сдвиг в сторону агрессивной продажи со стороны мейкеров, ETH по-прежнему примерно на 44% выше уровня 6 августа, что указывает на то, что сохраняющееся давление на продажу пока не смогло стереть более широкий восходящий тренд.

Эта дивергенция также видна в открытом интересе.

Открытый интерес по ETH на Binance держится на уровне около $3,3 млрд, что выше примерно $2,3 млрд на 6 августа, или примерно на 43%.

Более того, CVD печатает более низкие минимумы, в то время как минимумы открытого интереса в целом поднимаются.

Такое сочетание согласуется с тем, что кредитное (с плечом) экспонирование остается повышенным: по мере того как агрессивные продавцы все чаще начинают доминировать в потоке ордеров, это происходит не как простое общее снижение позиций.

Такая структура может быть конструктивной для цены, если ETH продолжит поглощать продажи.

Рынок с повышенным открытым интересом и при этом глубоко отрицательным CVD может отражать растущее давление на шорт-стороне против устойчивого ценового тренда.

Когда доминируют шорт-позиции, ставки перпетуального финансирования могут снижаться или уходить в отрицательную зону — поскольку шорты платят лонгам.

Постоянно отрицательное финансирование автоматически не означает бычий настрой, но если цена остается устойчивой, последующая нормализация финансирования и шорт-сквиз могут усилить давление покупателей и повысить риск шорт-сквиза.

Автор: Амр Таха