贝森特：美债收益率上升符合全球趋势
Доходность 10-летних казначейских облигаций США на этой неделе ненадолго поднялась до 5,34%, достигнув максимума с 2002 года. Долгосрочные гособлигации Великобритании и Японии также одновременно показали заметный рост доходности. Поэтому самая свежая позиция Бессента такова: то, что мы сейчас видим, — это не отдельная проблема США, а новый раунд переоценки глобальных облигаций.
Его критерий довольно прямолинеен: если бы потоки капитала действительно начали закладывать риски в отношении американских бюджетов или активов в долларах, должно быть видно, что инвесторы продают американские гособлигации и переходят к покупке облигаций Германии или Японии. Однако сейчас не наблюдается явного такого переключения между рынками.
А вот что стоит за этой волной распродаж облигаций — это, напротив, более приземлённое объяснение: цены на энергоносители, давление инфляции и то, что экономическая активность не остывает быстро. Стоимость финансирования для правительств по всему миру растёт одновременно; при этом рынок американских казначейских бумаг — просто самый крупный по объёму.
Так что 10-летние американские облигации с доходностью около 5,3%, конечно, высоки, но то, как сейчас торгуется рынок, больше похоже на тезис «глобальные процентные ставки должны оставаться выше дольше», а не на утверждение «проблема только в американских гособлигациях».
$BTC $ETH
Доходность 10-летних казначейских облигаций США на этой неделе ненадолго поднялась до 5,34%, достигнув максимума с 2002 года. Долгосрочные гособлигации Великобритании и Японии также одновременно показали заметный рост доходности. Поэтому самая свежая позиция Бессента такова: то, что мы сейчас видим, — это не отдельная проблема США, а новый раунд переоценки глобальных облигаций.
Его критерий довольно прямолинеен: если бы потоки капитала действительно начали закладывать риски в отношении американских бюджетов или активов в долларах, должно быть видно, что инвесторы продают американские гособлигации и переходят к покупке облигаций Германии или Японии. Однако сейчас не наблюдается явного такого переключения между рынками.
А вот что стоит за этой волной распродаж облигаций — это, напротив, более приземлённое объяснение: цены на энергоносители, давление инфляции и то, что экономическая активность не остывает быстро. Стоимость финансирования для правительств по всему миру растёт одновременно; при этом рынок американских казначейских бумаг — просто самый крупный по объёму.
Так что 10-летние американские облигации с доходностью около 5,3%, конечно, высоки, но то, как сейчас торгуется рынок, больше похоже на тезис «глобальные процентные ставки должны оставаться выше дольше», а не на утверждение «проблема только в американских гособлигациях».
$BTC $ETH