Экспорт сырой нефти через Ормузский пролив действительно вернулся к уровню, который был до войны, но цены на нефть всё ещё держатся на уровне более ста долларов. Многие не понимают, почему предложение восстановилось, а цена всё равно не падает.
Ответ на самом деле не на стороне предложения, а в транспортных расходах. Сейчас фрахт танкеров уже взлетел более чем в десять раз по сравнению с прежним уровнем и продолжает расти. Это означает, что даже если нефть выходит из районов добычи, стоимость доставки до конечных рынков резко увеличивается — и в итоге отражается в цене на нефть.
Это типичное «ценообразование при дефиците звеньев цепочки поставок»: дело не в том, что нефть нельзя произвести, а в том, что её нельзя довезти, или довозить слишком дорого. Страховые взносы, расходы на обходные маршруты, дефицит судов, премия за геополитические риски — всё это суммируется в тарифе на перевозку.
Исторически такие ситуации встречались не раз. После азиатского финансового кризиса конца 1990-х нефть тоже удерживалась на высоких уровнях: из‑за дефицита мощностей и резкого роста страховых расходов, несмотря на достаточные объёмы добычи ОПЕК. Когда в 2008 году цена на нефть достигала 147 долларов, существенную роль играли факторы перевозок и финансовых спекуляций.
Поэтому, глядя на нынешнюю динамику цен, нельзя ограничиваться только показателями добычи и запасов — нужно также смотреть на структуру затрат всей логистической цепочки. Пока транспортные расходы не снизятся, цене на нефть будет сложно действительно пойти вниз.
Ответ на самом деле не на стороне предложения, а в транспортных расходах. Сейчас фрахт танкеров уже взлетел более чем в десять раз по сравнению с прежним уровнем и продолжает расти. Это означает, что даже если нефть выходит из районов добычи, стоимость доставки до конечных рынков резко увеличивается — и в итоге отражается в цене на нефть.
Это типичное «ценообразование при дефиците звеньев цепочки поставок»: дело не в том, что нефть нельзя произвести, а в том, что её нельзя довезти, или довозить слишком дорого. Страховые взносы, расходы на обходные маршруты, дефицит судов, премия за геополитические риски — всё это суммируется в тарифе на перевозку.
Исторически такие ситуации встречались не раз. После азиатского финансового кризиса конца 1990-х нефть тоже удерживалась на высоких уровнях: из‑за дефицита мощностей и резкого роста страховых расходов, несмотря на достаточные объёмы добычи ОПЕК. Когда в 2008 году цена на нефть достигала 147 долларов, существенную роль играли факторы перевозок и финансовых спекуляций.
Поэтому, глядя на нынешнюю динамику цен, нельзя ограничиваться только показателями добычи и запасов — нужно также смотреть на структуру затрат всей логистической цепочки. Пока транспортные расходы не снизятся, цене на нефть будет сложно действительно пойти вниз.
