📰 Стратег Банка Америки Майкл Хартнетт снова поднимает тревогу: нынешняя структура рынка акций США очень похожа на ситуацию за шесть месяцев до пика пузыря доткомов в 2000 году. Индексы сейчас поддерживаются лишь несколькими крупнейшими ИИ-гигантами, но S&P 500: уже 400 компонентов упали ниже 50-дневной скользящей средней, и 300 — ниже 200-дневной.
🔥 Особенно бросается в глаза другое: медианное значение среди акций уже снизилось на 16% от пиковых уровней, при этом доля акций в портфелях частных клиентов BofA поднялась до исторических максимумов, а доля наличных сократилась до исторического минимума. По правде говоря, такая комбинация — «позиции заполнены, а рост узкий» — действительно наводит некоторую тревогу.
💡 Хартнетт называет ИИ «самым большим пузырём со времён железных дорог», но он признаёт, что сходство не полное: прогнозируемые капитальные затраты облачных гигантов к 2027 году составят около 3,5%–4% ВВП, что ниже пиковых 5% эпохи железных дорог, а цены на полупроводники по-прежнему растут.
👀 Вместо этого он начинает призывать покупать облигации. Доходность 10-летних гособлигаций США поднялась до 5,33%; долгосрочные TIPS/бессрочные нулевые купоны относительно пика марта 2020 года суммарно просели на 65%. За эту неделю чистый приток в облигации составил 18,8 млрд долларов: из них 7,4 млрд — в долгосрочные бумаги; похоже, что деньги уже начали заранее менять позиционирование.
🤔 Если рынок США действительно перейдёт от сценария «несколько гигантов держат индекс» к де-левериджу, крипторынку будет сложно полностью избежать последствий. Ты сейчас продолжишь делать ставку на ИИ и криптоактивы или сначала переведёшь часть позиции в облигации и кэш?
#美股 #人工智能 #美债 #крипторынок
🔥 Особенно бросается в глаза другое: медианное значение среди акций уже снизилось на 16% от пиковых уровней, при этом доля акций в портфелях частных клиентов BofA поднялась до исторических максимумов, а доля наличных сократилась до исторического минимума. По правде говоря, такая комбинация — «позиции заполнены, а рост узкий» — действительно наводит некоторую тревогу.
💡 Хартнетт называет ИИ «самым большим пузырём со времён железных дорог», но он признаёт, что сходство не полное: прогнозируемые капитальные затраты облачных гигантов к 2027 году составят около 3,5%–4% ВВП, что ниже пиковых 5% эпохи железных дорог, а цены на полупроводники по-прежнему растут.
👀 Вместо этого он начинает призывать покупать облигации. Доходность 10-летних гособлигаций США поднялась до 5,33%; долгосрочные TIPS/бессрочные нулевые купоны относительно пика марта 2020 года суммарно просели на 65%. За эту неделю чистый приток в облигации составил 18,8 млрд долларов: из них 7,4 млрд — в долгосрочные бумаги; похоже, что деньги уже начали заранее менять позиционирование.
🤔 Если рынок США действительно перейдёт от сценария «несколько гигантов держат индекс» к де-левериджу, крипторынку будет сложно полностью избежать последствий. Ты сейчас продолжишь делать ставку на ИИ и криптоактивы или сначала переведёшь часть позиции в облигации и кэш?
#美股 #人工智能 #美债 #крипторынок
