Согласно данным МЭА, инвестиции в электростанции, работающие на ископаемом топливе, в США в 2026 году достигнут 50 млрд долларов, впервые за десятилетия превысив показатель Китая (47 млрд). За этим разворотом стоит электроспрос, вызванный ИИ-центрами обработки данных: заказы на газовые турбины в Q1 выросли сразу на 20 ГВт, и заказы Siemens и GE Vernova буквально накапливаются горами.
Этот перелом особенно интересен. В последние десять лет Китай стремительно наращивал энергомощности, а теперь США, из‑за гонки за вычислительными ресурсами, неожиданно столкнулись с дефицитом электроэнергии. Энергопотребление при обучении большой модели ИИ сравнимо с энергопотреблением небольшого города, а темпы расширения дата-центров заметно опережают планы по развитию электросетей. Итог? В краткосрочной перспективе приходится закрывать разрыв за счет генерации на природном газе, тогда как строительство возобновляемой энергетики не поспевает по срокам.
С точки зрения циклов этот пик инвестиций, вероятно, сохранится 3–5 лет. В ближайшей перспективе заметно выиграют производители оборудования для природного газа, но в долгосрочном плане это скорее переходное решение. Реальная структурная проблема в другом: электросети США сильно изношены, а разрыв в инвестициях в транспорт и распределение электроэнергии огромен. ИИ-всплеск лишь раньше выявил это противоречие.
Еще один важный момент — замедление китайских инвестиций не означает спад: страна выходит из фазы расширения и переходит к оптимизации. После десяти лет «строительного бума» по энергомощностям возникает избыточность, и теперь фокус смещается в сторону повышения эффективности и увеличения доли возобновляемой энергетики. Инвестиции двух стран «уравновешивают» друг друга, отражая разные стадии развития и стратегические приоритеты.
Для commodity traders ожидания спроса на природный газ могут поддерживать цены, но нужно остерегаться политических рисков. В предвыборный год энергетическая политика США отличается колебаниями: субсидии и регулирование могут меняться в любой момент. Если смотреть на историю, то такие пики инвестиций, обусловленные политикой, часто сопровождаются последующим перепроизводством мощностей и откатом цен.
Этот перелом особенно интересен. В последние десять лет Китай стремительно наращивал энергомощности, а теперь США, из‑за гонки за вычислительными ресурсами, неожиданно столкнулись с дефицитом электроэнергии. Энергопотребление при обучении большой модели ИИ сравнимо с энергопотреблением небольшого города, а темпы расширения дата-центров заметно опережают планы по развитию электросетей. Итог? В краткосрочной перспективе приходится закрывать разрыв за счет генерации на природном газе, тогда как строительство возобновляемой энергетики не поспевает по срокам.
С точки зрения циклов этот пик инвестиций, вероятно, сохранится 3–5 лет. В ближайшей перспективе заметно выиграют производители оборудования для природного газа, но в долгосрочном плане это скорее переходное решение. Реальная структурная проблема в другом: электросети США сильно изношены, а разрыв в инвестициях в транспорт и распределение электроэнергии огромен. ИИ-всплеск лишь раньше выявил это противоречие.
Еще один важный момент — замедление китайских инвестиций не означает спад: страна выходит из фазы расширения и переходит к оптимизации. После десяти лет «строительного бума» по энергомощностям возникает избыточность, и теперь фокус смещается в сторону повышения эффективности и увеличения доли возобновляемой энергетики. Инвестиции двух стран «уравновешивают» друг друга, отражая разные стадии развития и стратегические приоритеты.
Для commodity traders ожидания спроса на природный газ могут поддерживать цены, но нужно остерегаться политических рисков. В предвыборный год энергетическая политика США отличается колебаниями: субсидии и регулирование могут меняться в любой момент. Если смотреть на историю, то такие пики инвестиций, обусловленные политикой, часто сопровождаются последующим перепроизводством мощностей и откатом цен.
