【ApexStone CIO Макро-панель: 2026-10-04】
### [РЕЗЮМЕ ДЛЯ CIO, ИСПОЛНИТЕЛЬНЫЙ УРОВЕНЬ]
Оценка макрорежима ApexStone Research: **Рефляционная экспансия с расхождением из‑за шоков ставок**.
Глобальная ликвидность по-прежнему структурно поддерживается: резервы ФРС находятся на уровне $3.12T, а также сохраняется связка фиат‑к‑крипто через ежедневное расширение стейблкоинов на +$698.06M. Однако макроэкономический фон демонстрирует критический встречный поток: доходность U.S. 10‑Year выросла до агрессивных 5.28% на фоне сужающегося 2Y‑10Y спрэдa (+0.45%), что испытывает риск длительности (duration) акций. Несмотря на более высокие доходности, риск‑активы показывают устойчивость с высокой бета‑чувствительностью, подкреплённую сильными корпоративными CapEx (+14.8% QoQ) и сдержанной волатильностью акций (VIX на уровне 15.3).
**Вердикт по ликвидности:** Позитивная базовая ликвидность компенсирует повышенное трение на рынке облигаций. Мы сохраняем нашу ключевую позицию Trinity Barbell, одновременно проводя динамическое хеджирование с учётом волатильности, чтобы защититься от внезапных шоков, вызванных ставками.
---
### [ЛИКВИДНОСТЬ & МАКРО ТОЧКА ОПОРЫ]
* **Резервы Федеральной резервной системы & Чистая ликвидность:** резервы ФРС уверенно удерживаются на $3.12T — комфортно выше нашего структурного порога риска в $2.80T. Общая Чистая ликвидность составляет $3.56T, обеспечивая достаточную доступность обеспечения в сети первичных дилеров.
* **Скорость обращения стейблкоинов & Потоки второй производной:** общая капитализация рынка стейблкоинов — $313.22B (выше нашей базовой линии $250.00B). Чистый приток за 24 часа на +$698.06M подтверждает непрерывную миграцию институционального капитала off‑chain в контуры цифровых активов, формируя сильный структурный спрос для спотовых стаканов ордеров.
* **Кривая доходности & Динамика FX:** рост доходности U.S. 10Y Treasuries до 5.28% (
#BTC #Base #ApexStone
### [РЕЗЮМЕ ДЛЯ CIO, ИСПОЛНИТЕЛЬНЫЙ УРОВЕНЬ]
Оценка макрорежима ApexStone Research: **Рефляционная экспансия с расхождением из‑за шоков ставок**.
Глобальная ликвидность по-прежнему структурно поддерживается: резервы ФРС находятся на уровне $3.12T, а также сохраняется связка фиат‑к‑крипто через ежедневное расширение стейблкоинов на +$698.06M. Однако макроэкономический фон демонстрирует критический встречный поток: доходность U.S. 10‑Year выросла до агрессивных 5.28% на фоне сужающегося 2Y‑10Y спрэдa (+0.45%), что испытывает риск длительности (duration) акций. Несмотря на более высокие доходности, риск‑активы показывают устойчивость с высокой бета‑чувствительностью, подкреплённую сильными корпоративными CapEx (+14.8% QoQ) и сдержанной волатильностью акций (VIX на уровне 15.3).
**Вердикт по ликвидности:** Позитивная базовая ликвидность компенсирует повышенное трение на рынке облигаций. Мы сохраняем нашу ключевую позицию Trinity Barbell, одновременно проводя динамическое хеджирование с учётом волатильности, чтобы защититься от внезапных шоков, вызванных ставками.
---
### [ЛИКВИДНОСТЬ & МАКРО ТОЧКА ОПОРЫ]
* **Резервы Федеральной резервной системы & Чистая ликвидность:** резервы ФРС уверенно удерживаются на $3.12T — комфортно выше нашего структурного порога риска в $2.80T. Общая Чистая ликвидность составляет $3.56T, обеспечивая достаточную доступность обеспечения в сети первичных дилеров.
* **Скорость обращения стейблкоинов & Потоки второй производной:** общая капитализация рынка стейблкоинов — $313.22B (выше нашей базовой линии $250.00B). Чистый приток за 24 часа на +$698.06M подтверждает непрерывную миграцию институционального капитала off‑chain в контуры цифровых активов, формируя сильный структурный спрос для спотовых стаканов ордеров.
* **Кривая доходности & Динамика FX:** рост доходности U.S. 10Y Treasuries до 5.28% (
#BTC #Base #ApexStone