С начала 1980-х годов ставки корпоративного налога в развитых экономиках неуклонно снижались. Эффективная ставка налога для компаний из состава S&P 500 в США упала примерно с 40% до 20% к 2020 году; в Германии, Великобритании и Франции наблюдается сходная динамика.
Эта волна снижения налогов началась в эпоху реформ Рейгана и Тэтчер, когда идеи «экономики предложения» сочетались с дерегулированием, приватизацией и другими мерами — тогда действительно удалось поддержать восстановление экономики.
Но если оглянуться назад, становится ясно: многолетний цикл сокращения налогов уже подошёл к концу. Государственные финансы во многих странах находятся под сильным давлением, инфраструктура стареет, а расходы на социальные выплаты стремительно растут; в таких условиях снова рассчитывать на стимулирование роста за счёт снижения налогов уже нереалистично. В ближайшее десятилетие ставки, скорее всего, пойдут вверх — будь то корпоративный налог, налог на прирост капитала или налоги для состоятельных.
Циклы повторяются, а политические маятники всегда возвращаются. Прошедшие сорок лет — это эпоха снижения налогов и дерегулирования; дальше, вероятно, наступит период повышения налогов и усиления регулирования. Логика распределения капитала тоже должна измениться вместе с этим.
Эта волна снижения налогов началась в эпоху реформ Рейгана и Тэтчер, когда идеи «экономики предложения» сочетались с дерегулированием, приватизацией и другими мерами — тогда действительно удалось поддержать восстановление экономики.
Но если оглянуться назад, становится ясно: многолетний цикл сокращения налогов уже подошёл к концу. Государственные финансы во многих странах находятся под сильным давлением, инфраструктура стареет, а расходы на социальные выплаты стремительно растут; в таких условиях снова рассчитывать на стимулирование роста за счёт снижения налогов уже нереалистично. В ближайшее десятилетие ставки, скорее всего, пойдут вверх — будь то корпоративный налог, налог на прирост капитала или налоги для состоятельных.
Циклы повторяются, а политические маятники всегда возвращаются. Прошедшие сорок лет — это эпоха снижения налогов и дерегулирования; дальше, вероятно, наступит период повышения налогов и усиления регулирования. Логика распределения капитала тоже должна измениться вместе с этим.
