Открытый интерес по XRP на Binance составляет 516,6 млн, увеличившись с минимума 2026 года в районе 350–400 млн, но всё ещё остаётся лишь частью от того, с чего этот график начался: выше 1,3 млрд в прошлом октябре. Цена восстановилась до $1,48 с февральского минимума около $1; при этом настоящее восстановление открытого интереса по масштабу не дотянуло до такого же уровня.

Две серии в основном двигались синхронно на протяжении всего этого окна. Самое резкое падение открытого интереса произошло почти сразу: он обвалился с 1,3 млрд до диапазона 500–600 млн в первые недели, показанные на графике, одновременно с тем как цена с уровня около $3 снижалась примерно до $2,20. Затем они продолжали падать в течение волатильного февраля: открытый интерес опустился до минимума цикла примерно до 350–400 млн, пока цена резко падала до $1,50. С марта по июль и тот и другой топтались в узком диапазоне: открытый интерес в основном 400–700 млн, цена — $1–$1,75; чёткого направленного тренда ни в одной из серий не было.

Самое последнее движение — это то, где становится по-настоящему интересно. С конца августа до сентября обе линии подскочили вместе: открытый интерес вырос с примерно 400 млн до уровня выше 700 млн, цена поднялась с около $1 до диапазона $1.25–$1.30, после чего обе линии откатились назад. Настоящее совместное восстановление позиционирования и цены — без того, чтобы цена двигалась независимо от уровня плечей.

Что выделяется — это сохраняющийся разрыв. Цена на уровне $1.48 отражает реальное восстановление от собственных минимумов, но открытый интерес на 516,6 млн всё ещё заметно ниже и своей стартовой точки в октябре 2025 года, и своего недавнего сентябрьского пика выше 700 млн. Такая асимметрия говорит о том, что с учётом плечей позиционирование ещё не полностью вернулось к масштабу, который сама по себе динамика цены могла бы подразумевать.

Моё откровенное прочтение: открытый интерес и цена действительно были связаны на протяжении всего времени, из‑за чего текущий разрыв выглядит значимым, а не просто шумом. Тот факт, что цена восстанавливается быстрее, чем открытый интерес, обычно указывает на рынок менее с плечевым эффектом и более осторожный, чем год назад.

На что я обращаю внимание: продолжит ли открытый интерес подниматься обратно к своему недавнему сентябрьскому пику или же текущее откатное движение в обоих рядах будет продолжаться дальше.

Автор: R3N