Глобальные химические показатели расходятся, поскольку нефть удерживает издержки высокими, а производственные маржи остаются под давлением
🛢 Brent около $102/барр. продолжает держать затраты на сырье повышенными, особенно для нафтенового сырья и нефтезависимых крекинг-установок. Однако цены на готовую продукцию растут недостаточно быстро, чтобы полностью компенсировать более высокие затраты на входе, в результате маржи по нескольким цепочкам переработки остаются под давлением.
🇪🇺 Европа входит в октябрь с более ясным восходящим ценовым трендом. Ожидается, что контракты по олефинам поднимутся примерно на EUR 60–80/тонну, тогда как стирол может вырасти примерно на EUR 100–150/тонну. Полиолефины, полистирол и ПЭТ уже повышались ранее. Тем не менее спреды по этилену, ПЭ и ПП все еще ниже уровней год назад, что указывает: значительная часть роста связана с переносом более высоких затрат на сырье, а не с усилением ценовой власти.
🇨🇳 В Китае во время Золотой недели фактически «заморозили» ценовые ориентиры, но неизменные котировки не означают, что спрос и предложение сбалансированы. Запасы ПП и ПЭ у Sinopec и CNPC остаются выше сезонных средних, при этом поставщики воздерживались от агрессивного снижения цен перед праздниками.
📉 Давление может стать заметнее после того, как Китай возобновит работу 8 октября. Если запасы не снизятся достаточно в первую неделю и если новые мощности по ПЭ–ПП начнутся по графику во второй половине месяца, цены на полиолефины могут столкнуться с более сильным нисходящим давлением к третьей неделе после праздников.
🌍 США идут по иному пути, чем Европа: большинство основных объемов смол, как ожидается, будет торговаться в октябре на уровне около нуля или ниже. Таким образом, общая картина — это не синхронизированный глобальный «химический» цикл роста, а расширяющееся расхождение между стоимостью сырья, конъюнктурой спроса и способностью производителей защищать маржи в разных регионах.
#ChemicalMarkets $CL
🛢 Brent около $102/барр. продолжает держать затраты на сырье повышенными, особенно для нафтенового сырья и нефтезависимых крекинг-установок. Однако цены на готовую продукцию растут недостаточно быстро, чтобы полностью компенсировать более высокие затраты на входе, в результате маржи по нескольким цепочкам переработки остаются под давлением.
🇪🇺 Европа входит в октябрь с более ясным восходящим ценовым трендом. Ожидается, что контракты по олефинам поднимутся примерно на EUR 60–80/тонну, тогда как стирол может вырасти примерно на EUR 100–150/тонну. Полиолефины, полистирол и ПЭТ уже повышались ранее. Тем не менее спреды по этилену, ПЭ и ПП все еще ниже уровней год назад, что указывает: значительная часть роста связана с переносом более высоких затрат на сырье, а не с усилением ценовой власти.
🇨🇳 В Китае во время Золотой недели фактически «заморозили» ценовые ориентиры, но неизменные котировки не означают, что спрос и предложение сбалансированы. Запасы ПП и ПЭ у Sinopec и CNPC остаются выше сезонных средних, при этом поставщики воздерживались от агрессивного снижения цен перед праздниками.
📉 Давление может стать заметнее после того, как Китай возобновит работу 8 октября. Если запасы не снизятся достаточно в первую неделю и если новые мощности по ПЭ–ПП начнутся по графику во второй половине месяца, цены на полиолефины могут столкнуться с более сильным нисходящим давлением к третьей неделе после праздников.
🌍 США идут по иному пути, чем Европа: большинство основных объемов смол, как ожидается, будет торговаться в октябре на уровне около нуля или ниже. Таким образом, общая картина — это не синхронизированный глобальный «химический» цикл роста, а расширяющееся расхождение между стоимостью сырья, конъюнктурой спроса и способностью производителей защищать маржи в разных регионах.
#ChemicalMarkets $CL
