Глобальные химикаты расходятся в цене: нефть удерживает затраты высокими, а операционная маржа остается под давлением
🛢 Brent около $102/барр. продолжает держать стоимость сырья высокой, особенно для нафталина и нефтезависимых крекинг-установок. Однако цены на готовую продукцию растут недостаточно быстро, чтобы в полной мере компенсировать более высокие входные затраты, из-за чего маржа по нескольким цепочкам переработки остается под давлением.
🇪🇺 Европа входит в октябрь с более ясным восходящим ценовым трендом. Ожидается, что контракты на олефины вырастут примерно на EUR 60–80/тонну, а стирол может подорожать примерно на EUR 100–150/тонну. Полиолефины, полистирол и ПЭТ уже поднимались ранее. Тем не менее спрэды по этилену, ПЭ и ПП остаются ниже уровней год назад, что предполагает: значительная часть роста связана с переложением затрат на сырье, а не с более сильной ценовой властью.
🇨🇳 В Китае в период «Золотой недели» ценовые индикаторы фактически заморожены, но неизменные котировки не означают баланс спроса и предложения. Запасы ПП и ПЭ у Sinopec и CNPC остаются выше сезонных средних, а поставщики избегали агрессивного снижения цен перед праздниками.
📉 Давление может стать заметнее после возобновления работы Китая 8 октября. Если в первую неделю запасы не сократятся достаточно, а запуск новых мощностей по ПЭ–ПП начнется по графику во второй половине месяца, цены на полиолефины могут столкнуться с более сильным нисходящим давлением к третьей неделе после праздников.
🌍 США идут по отличному от Европы сценарию: большинство основных по объему смол ожидается в октябре торговать без изменений или ниже. Таким образом, общая картина — не синхронный глобальный химический «upcycle», а расширяющаяся дивергенция между затратами на сырье, условиями спроса и способностью производителей защищать маржу в разных регионах.
#ChemicalMarkets $CL
🛢 Brent около $102/барр. продолжает держать стоимость сырья высокой, особенно для нафталина и нефтезависимых крекинг-установок. Однако цены на готовую продукцию растут недостаточно быстро, чтобы в полной мере компенсировать более высокие входные затраты, из-за чего маржа по нескольким цепочкам переработки остается под давлением.
🇪🇺 Европа входит в октябрь с более ясным восходящим ценовым трендом. Ожидается, что контракты на олефины вырастут примерно на EUR 60–80/тонну, а стирол может подорожать примерно на EUR 100–150/тонну. Полиолефины, полистирол и ПЭТ уже поднимались ранее. Тем не менее спрэды по этилену, ПЭ и ПП остаются ниже уровней год назад, что предполагает: значительная часть роста связана с переложением затрат на сырье, а не с более сильной ценовой властью.
🇨🇳 В Китае в период «Золотой недели» ценовые индикаторы фактически заморожены, но неизменные котировки не означают баланс спроса и предложения. Запасы ПП и ПЭ у Sinopec и CNPC остаются выше сезонных средних, а поставщики избегали агрессивного снижения цен перед праздниками.
📉 Давление может стать заметнее после возобновления работы Китая 8 октября. Если в первую неделю запасы не сократятся достаточно, а запуск новых мощностей по ПЭ–ПП начнется по графику во второй половине месяца, цены на полиолефины могут столкнуться с более сильным нисходящим давлением к третьей неделе после праздников.
🌍 США идут по отличному от Европы сценарию: большинство основных по объему смол ожидается в октябре торговать без изменений или ниже. Таким образом, общая картина — не синхронный глобальный химический «upcycle», а расширяющаяся дивергенция между затратами на сырье, условиями спроса и способностью производителей защищать маржу в разных регионах.
#ChemicalMarkets $CL
