📰 Kalshi 先踩刹车了。
Американская Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) расследует планы вознаграждений для прогнозных рынков, опасаясь, что платформа использует вводящие в заблуждение промоакции для привлечения трейдеров. Также CFTC обеспокоена тем, что кешбэки, бонусы за высокий объём торгов и стимулы для маркет-мейкеров могут применяться для создания фиктивных сделок — вплоть до проблем с манипулированием рынком. Kalshi заранее перенесла дату окончания программы стимулирования объёма торгов на 13 октября 2026 года.
🔥 Проблема в том, что вознаграждения — это не просто “мелочи” рядом с прогнозными рынками. Бонусы за выставление заявок, комиссионные за исполнение (taker rebate), премии за ликвидность, бонусы за позиции и реферальные поощрения изначально являются важными инструментами платформы, чтобы поддерживать глубину рынка, привлекать новых пользователей и удерживать существующих. Если стимулы прекращаются, контракты могут стать менее активными, а пользовательский опыт — заметно ухудшиться.
💡 Цифры Polymarket говорят об этом ещё яснее. После начала взимания комиссий с января 2026 года платформа накопила около 229 млн долларов торговых сборов, при этом выплатила порядка 128 млн долларов в виде вознаграждений — то есть 54,3% от торговых сборов. Причём в один день сборы составляют около 3,21 млн долларов, но выручка — лишь около 0,4 млн долларов; порядка 2,8 млн долларов возвращаются трейдерам и маркет-мейкерам в различных форматах бонусов.
👀 Рост пользователей также совпал по времени с запуском стимулирующих программ: в январе 2026 года число новых пользователей достигло 233 тыс., а к марту выросло до 259 тыс. Однако это нельзя объяснить полностью одними только бонусами — на динамику могли повлиять и регуляторные изменения, и рекламные кампании, и факторы вроде Чемпионата мира.
🤔 Теперь, когда Kalshi уже “сбавила обороты”, если CFTC продолжит действовать, какие именно категории вознаграждений изменит Polymarket? Как вы думаете: прогнозным рынкам следует добиваться ликвидности за счёт субсидий, или стоит просто сократить стимулы?
#预测市场 #Kalshi #Polymarket #регулирование
Американская Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) расследует планы вознаграждений для прогнозных рынков, опасаясь, что платформа использует вводящие в заблуждение промоакции для привлечения трейдеров. Также CFTC обеспокоена тем, что кешбэки, бонусы за высокий объём торгов и стимулы для маркет-мейкеров могут применяться для создания фиктивных сделок — вплоть до проблем с манипулированием рынком. Kalshi заранее перенесла дату окончания программы стимулирования объёма торгов на 13 октября 2026 года.
🔥 Проблема в том, что вознаграждения — это не просто “мелочи” рядом с прогнозными рынками. Бонусы за выставление заявок, комиссионные за исполнение (taker rebate), премии за ликвидность, бонусы за позиции и реферальные поощрения изначально являются важными инструментами платформы, чтобы поддерживать глубину рынка, привлекать новых пользователей и удерживать существующих. Если стимулы прекращаются, контракты могут стать менее активными, а пользовательский опыт — заметно ухудшиться.
💡 Цифры Polymarket говорят об этом ещё яснее. После начала взимания комиссий с января 2026 года платформа накопила около 229 млн долларов торговых сборов, при этом выплатила порядка 128 млн долларов в виде вознаграждений — то есть 54,3% от торговых сборов. Причём в один день сборы составляют около 3,21 млн долларов, но выручка — лишь около 0,4 млн долларов; порядка 2,8 млн долларов возвращаются трейдерам и маркет-мейкерам в различных форматах бонусов.
👀 Рост пользователей также совпал по времени с запуском стимулирующих программ: в январе 2026 года число новых пользователей достигло 233 тыс., а к марту выросло до 259 тыс. Однако это нельзя объяснить полностью одними только бонусами — на динамику могли повлиять и регуляторные изменения, и рекламные кампании, и факторы вроде Чемпионата мира.
🤔 Теперь, когда Kalshi уже “сбавила обороты”, если CFTC продолжит действовать, какие именно категории вознаграждений изменит Polymarket? Как вы думаете: прогнозным рынкам следует добиваться ликвидности за счёт субсидий, или стоит просто сократить стимулы?
#预测市场 #Kalshi #Polymarket #регулирование
