В этом отчете Micron более важно, чем выручка, — структура контрактов.
Показатели за четвертый квартал: выручка 54,23 млрд долларов, рост на 379% год к году. Прогноз на первый финансовый квартал 2027 фингода — 61,5 млрд долларов (±1,5 млрд). Скорректированная прибыль на акцию — около 38,15 доллара — эти цифры уже наверняка всем надоели.
Настоящие изменения — в другой группе показателей: количество соглашений с стратегическими клиентами (SCA) выросло с 16 в прошлом квартале до 26; сумма обязательств по долгосрочным контрактам на поставку — с 22 млрд долларов в июне до 32 млрд долларов, причем большая часть — это предварительная оплата клиентов наличными; оставшиеся обязательства по поставкам (RPO) увеличились примерно с 100 млрд долларов до 1500 млрд долларов.
Это не просто «продажа товара», а «предоплата + фиксация цены». Клиенты заранее, за реальные деньги, выкупают будущие мощности и ценовой коридор, а Micron максимально «переводит» самую цикличную часть бизнеса по хранению в более предсказуемые долгосрочные денежные потоки. Часть соглашений продлевается до 2031 года, охватывая более 35% выручки за 2030 год.
Мое мнение: ключевая перемена в этом цикле памяти — не в том, насколько выросли цены, а в том, что модель ценообразования с «спот-рынка и текущего спроса» смещается к «якорению долгосрочными контрактами». Влияние на логику оценки $MUB здесь глубже, чем эффект одного квартального EPS. Рынок готов платить премию за видимость. Но нужно сохранять трезвость: долгосрочные контракты фиксируют не только рост, но и ограничивают гибкость при снижении.
Обычным пользователям стоит следить за тем, что будет дальше с объемами и ценами: продолжит ли расти число SCA в следующем квартале? будет ли увеличиваться объем предоплат? Вы смотрите на $MUB как на циклическую акцию или как на портфель с видимыми долгосрочными контрактами?
#Micron превзошла прогнозы по прибыли и повысила guidance
Показатели за четвертый квартал: выручка 54,23 млрд долларов, рост на 379% год к году. Прогноз на первый финансовый квартал 2027 фингода — 61,5 млрд долларов (±1,5 млрд). Скорректированная прибыль на акцию — около 38,15 доллара — эти цифры уже наверняка всем надоели.
Настоящие изменения — в другой группе показателей: количество соглашений с стратегическими клиентами (SCA) выросло с 16 в прошлом квартале до 26; сумма обязательств по долгосрочным контрактам на поставку — с 22 млрд долларов в июне до 32 млрд долларов, причем большая часть — это предварительная оплата клиентов наличными; оставшиеся обязательства по поставкам (RPO) увеличились примерно с 100 млрд долларов до 1500 млрд долларов.
Это не просто «продажа товара», а «предоплата + фиксация цены». Клиенты заранее, за реальные деньги, выкупают будущие мощности и ценовой коридор, а Micron максимально «переводит» самую цикличную часть бизнеса по хранению в более предсказуемые долгосрочные денежные потоки. Часть соглашений продлевается до 2031 года, охватывая более 35% выручки за 2030 год.
Мое мнение: ключевая перемена в этом цикле памяти — не в том, насколько выросли цены, а в том, что модель ценообразования с «спот-рынка и текущего спроса» смещается к «якорению долгосрочными контрактами». Влияние на логику оценки $MUB здесь глубже, чем эффект одного квартального EPS. Рынок готов платить премию за видимость. Но нужно сохранять трезвость: долгосрочные контракты фиксируют не только рост, но и ограничивают гибкость при снижении.
Обычным пользователям стоит следить за тем, что будет дальше с объемами и ценами: продолжит ли расти число SCA в следующем квартале? будет ли увеличиваться объем предоплат? Вы смотрите на $MUB как на циклическую акцию или как на портфель с видимыми долгосрочными контрактами?
#Micron превзошла прогнозы по прибыли и повысила guidance