Производственная динамика немного остыла — PMI снизился до 54,5, не дотянув до ожиданий. Но если копнуть детали: новые заказы ускорились до 55,3, занятость укрепилась до 52,7. В чем реальная история? Цены, уплачиваемые производителями, подскочили до 77,9 с 71,1. Это не так уж незаметно.
Спрос по-прежнему есть. Заводы продолжают нанимать. Но затраты на ресурсы снова быстро растут. Именно такие данные держат финансовых регуляторов по ночам — достаточно сильные, чтобы оправдать более высокий уровень ставок дольше, и при этом инфляционно достаточные, чтобы их нервировать.
Рынки любят разбирать каждую десятую. Но важнее общий рисунок: устойчивая активность, которая сталкивается с липким давлением затрат. Мы уже видели этот фильм. Не всегда он заканчивается мягкой посадкой.
Спрос по-прежнему есть. Заводы продолжают нанимать. Но затраты на ресурсы снова быстро растут. Именно такие данные держат финансовых регуляторов по ночам — достаточно сильные, чтобы оправдать более высокий уровень ставок дольше, и при этом инфляционно достаточные, чтобы их нервировать.
Рынки любят разбирать каждую десятую. Но важнее общий рисунок: устойчивая активность, которая сталкивается с липким давлением затрат. Мы уже видели этот фильм. Не всегда он заканчивается мягкой посадкой.
