$XLE закончилось 3,85% вниз в сентябре, в месяц, когда WTI в ноябре $CL WTI вырос на 7,57%, а фьючерсы на дизель в ноябре — на 10,26%... акции упали, в то время как баррели и продукты, к которым они привязаны, резко выросли.

Я думаю, причина кроется дальше по кривой: потому что производитель стоит годы будущих баррелей, а рыночные цены, которые учитывают это, находятся намного ниже сегодняшней цены на нефть. На закрытии в среду WTI на январь 2028 года было на 17,23% ниже относительно ноября, и я сомневаюсь, что инвесторы в акции захотят капитализировать такой крупный премиум для ближайшего месяца при более длинном периоде. Однако этот разрыв за последние пять сессий сократился.

Я бы трактовал рост нефти-сырца и слабость акций как две разные ставки на то, насколько долго продлится дефицит предложения. Если дальний участок кривой начнёт подниматься, $XLE тоже может последовать за ним. Ожидается, что на созыве ОПЕК+ в воскресенье квоты ноября останутся без изменений, так что я буду следить за отложенными контрактами в течение следующей недели.

#Oil #Energy #XLE #Макро