Standard Chartered đặt mục tiêu ENA ở $2, USDe lên $40B vào cuối 2028
Standard Chartered bắt đầu theo dõi Ethena với dự báo nguồn cung USDe tăng từ khoảng $4.9B lên $40B vào cuối năm 2028. Ngân hàng đặt mục tiêu giá ENA ở $0.42 vào cuối 2026, $1.10 vào cuối 2027 và $2 vào cuối 2028. Целевая отметка $2 примерно в 7 раз выше справочного уровня $0.28 в отчете.
Инвестиционный тезис роста основан на расширении источников доходности у Ethena. Когда прибыль от арбитражной торговли на рынке криптовалют снижается, протокол движется в сторону большего упора на DeFi-кредитование, токенизацию реальных активов и связанные с акциями и сырьем стратегии. Standard Chartered считает, что USDe может расти чуть быстрее, чем весь рынок стейблкоинов.
Ожидается также, что ENA выиграет от механизма использования выручки протокола для выкупа токенов, когда USDe достигнет контрольных уровней по объему предложения. По оценкам банка, если USDe достигнет $40B и цена ENA останется без изменений, ежегодный масштаб выкупа может быть сопоставим примерно с 23% от циркулирующей капитализации ENA. Однако чтобы этот сценарий стал реальностью, Ethena должна восстановить предложение USDe и подтвердить устойчивый рост спроса на доходный стейблкоин; Standard Chartered рассматривает это как ключевой риск прогноза.
Таким образом, история Ethena трансформируется из модели «basis trade для получения доходности» в более широкий подход: стейблкоин становится ядром ликвидности, токенизированные активы расширяют источники заработка, а buyback формирует спрос на ENA. Прогноз в $2 — это побочный сценарий, зависящий от множества операционных условий, а не результат, который гарантирован.
Standard Chartered bắt đầu theo dõi Ethena với dự báo nguồn cung USDe tăng từ khoảng $4.9B lên $40B vào cuối năm 2028. Ngân hàng đặt mục tiêu giá ENA ở $0.42 vào cuối 2026, $1.10 vào cuối 2027 và $2 vào cuối 2028. Целевая отметка $2 примерно в 7 раз выше справочного уровня $0.28 в отчете.
Инвестиционный тезис роста основан на расширении источников доходности у Ethena. Когда прибыль от арбитражной торговли на рынке криптовалют снижается, протокол движется в сторону большего упора на DeFi-кредитование, токенизацию реальных активов и связанные с акциями и сырьем стратегии. Standard Chartered считает, что USDe может расти чуть быстрее, чем весь рынок стейблкоинов.
Ожидается также, что ENA выиграет от механизма использования выручки протокола для выкупа токенов, когда USDe достигнет контрольных уровней по объему предложения. По оценкам банка, если USDe достигнет $40B и цена ENA останется без изменений, ежегодный масштаб выкупа может быть сопоставим примерно с 23% от циркулирующей капитализации ENA. Однако чтобы этот сценарий стал реальностью, Ethena должна восстановить предложение USDe и подтвердить устойчивый рост спроса на доходный стейблкоин; Standard Chartered рассматривает это как ключевой риск прогноза.
Таким образом, история Ethena трансформируется из модели «basis trade для получения доходности» в более широкий подход: стейблкоин становится ядром ликвидности, токенизированные активы расширяют источники заработка, а buyback формирует спрос на ENA. Прогноз в $2 — это побочный сценарий, зависящий от множества операционных условий, а не результат, который гарантирован.