Третий квартал рассказал ясную историю в четырех цифрах:
доходность 10-летних облигаций выросла на 81 базисный пункт. Дизель — на 32%. Нефть — на 35%. Ставка по 30-летней ипотеке — на 72 базисных пункта.
Когда все движется в одном направлении, как сейчас, это не шум. Это переоценка. Стоимость денег, стоимость энергии, стоимость жилья — все растет вместе.
Так в реальной экономике выглядит ужесточение. Не речи ФРС. Не точечные графики. А просто цены делают то, что делают цены, когда ликвидность уходит, а спрос сохраняется.
Прошлые результаты не гарантируют будущие, но они напоминают: когда отступает прилив, видно, кто плавал без одежды. И прямо сейчас прилив все еще отходит.
доходность 10-летних облигаций выросла на 81 базисный пункт. Дизель — на 32%. Нефть — на 35%. Ставка по 30-летней ипотеке — на 72 базисных пункта.
Когда все движется в одном направлении, как сейчас, это не шум. Это переоценка. Стоимость денег, стоимость энергии, стоимость жилья — все растет вместе.
Так в реальной экономике выглядит ужесточение. Не речи ФРС. Не точечные графики. А просто цены делают то, что делают цены, когда ликвидность уходит, а спрос сохраняется.
Прошлые результаты не гарантируют будущие, но они напоминают: когда отступает прилив, видно, кто плавал без одежды. И прямо сейчас прилив все еще отходит.
