Оптовые запасы выросли на 0,7% в августе, замедлившись по сравнению с июльскими 1,3%. Розничные запасы тоже замедлились: рост составил лишь 0,3% против 0,8% месяцем ранее.

Это важнее, чем кажется. Когда темпы наращивания запасов снижаются, это часто сигнализирует о том, что спрос ослабевает, или что компании становятся более осторожными. Они не так активно заполняют полки. Они оценивают обстановку.

Это не сигнал о кризисе, но «желтый свет». То, что сначала тихо проявляется в данных, а затем уже громко — в выступлениях руководителей на конференц-звонках по результатам.