Увидел сегодня утром данные, от которых прямо захолонуло дыхание.
Казначейские облигации США со сроком 10 лет только что завершили худший квартал с 1994 года: доходность взлетела на 87 б.п., сразу до 5,29%, а реальная доходность вплотную приблизилась к 3%. TLT за 3-й квартал просел на 10% и закрылся на историческом минимуме. Для «старых» денег в облигациях в этом квартале реально пошла кровь.
Самое интересное: $BTC в этой жуткой сказке про «рост реальных ставок = ужесточение ликвидности» почему-то не развалился. Это означает, что структура покупок в этот раз полностью отличается от прошлой: ETF и институциональные деньги забирают напрямую, по-настоящему, и одной игрой на макроисториях уже не отрезать людей от позиции.
С другой стороны, Polymarket подали в суд в федеральном суде Манхэттена: у предсказательных рынков, похоже, жара действительно высокая, но «клинок» регуляторов все время висит над головой — в таких историях лучше быть осторожнее.
Мое мнение: когда на месте лежит безрисковая доходность 5,3%, любой актив без денежных потоков в ближайшей перспективе почти не сможет выйти в отдельный тренд; скорее всего, будет продолжать утомительно колебаться. Но раз облигации упали до такого состояния, капитал все равно должен искать выход — золото и долгосрочная логика $BTC наоборот укрепляются. Не гонись за ростом, лучше заходить частями, а не одним махом.
NFA DYOR
#比特币 #BTC #加密货币 #Web3 #макроэкономика
Казначейские облигации США со сроком 10 лет только что завершили худший квартал с 1994 года: доходность взлетела на 87 б.п., сразу до 5,29%, а реальная доходность вплотную приблизилась к 3%. TLT за 3-й квартал просел на 10% и закрылся на историческом минимуме. Для «старых» денег в облигациях в этом квартале реально пошла кровь.
Самое интересное: $BTC в этой жуткой сказке про «рост реальных ставок = ужесточение ликвидности» почему-то не развалился. Это означает, что структура покупок в этот раз полностью отличается от прошлой: ETF и институциональные деньги забирают напрямую, по-настоящему, и одной игрой на макроисториях уже не отрезать людей от позиции.
С другой стороны, Polymarket подали в суд в федеральном суде Манхэттена: у предсказательных рынков, похоже, жара действительно высокая, но «клинок» регуляторов все время висит над головой — в таких историях лучше быть осторожнее.
Мое мнение: когда на месте лежит безрисковая доходность 5,3%, любой актив без денежных потоков в ближайшей перспективе почти не сможет выйти в отдельный тренд; скорее всего, будет продолжать утомительно колебаться. Но раз облигации упали до такого состояния, капитал все равно должен искать выход — золото и долгосрочная логика $BTC наоборот укрепляются. Не гонись за ростом, лучше заходить частями, а не одним махом.
NFA DYOR
#比特币 #BTC #加密货币 #Web3 #макроэкономика