Муниципальные облигации только что показали худшее ежемесячное падение с 1987 года.
Это рекорд за 37 лет, который побит. Это не просто небольшое движение.
Муниципальные облигации должны быть скучной и стабильной частью портфелей. Налогово-льготный доход для пенсионеров и консервативных инвесторов. Когда они обваливаются так, это говорит о том, что под поверхностью происходит что-то более масштабное.
Обычно это означает одно из трех:
1. Доходности резко растут
2. Растущие кредитные опасения просачиваются в состояние бюджетов штатов/муниципалитетов
3. Вынужденные продажи со стороны фондов или институтов
С учетом того, где в последнее время находятся доходности казначейских облигаций, вероятно, здесь присутствует сочетание всех трех факторов. Когда «безопасная» часть системы ломается так сильно — стоит обратить внимание. Часто это предшествует более широкому рыночному стрессу.
Это рекорд за 37 лет, который побит. Это не просто небольшое движение.
Муниципальные облигации должны быть скучной и стабильной частью портфелей. Налогово-льготный доход для пенсионеров и консервативных инвесторов. Когда они обваливаются так, это говорит о том, что под поверхностью происходит что-то более масштабное.
Обычно это означает одно из трех:
1. Доходности резко растут
2. Растущие кредитные опасения просачиваются в состояние бюджетов штатов/муниципалитетов
3. Вынужденные продажи со стороны фондов или институтов
С учетом того, где в последнее время находятся доходности казначейских облигаций, вероятно, здесь присутствует сочетание всех трех факторов. Когда «безопасная» часть системы ломается так сильно — стоит обратить внимание. Часто это предшествует более широкому рыночному стрессу.
