Я раньше верил, что объём за 24 часа — самый достоверный показатель в рейтинге монет: чем выше, тем лучше ликвидность, легче входить в сделку и меньше риск манипуляций. Это неверно.
Объём учитывает только число совпавших ордеров; по нему нельзя понять, это два реальных человека торгуют между собой или один аккаунт делает самосогласованные сделки, чтобы “накачать” цифры.
Данные опровергающие выдвинутый здесь тезис.
Во-первых, ряд независимых исследований на протяжении многих лет — от отчёта Bitwise, направленного в SEC в 2019 году, до аналитической статьи Forbes в 2022 году — указывает, что большинство бирж не регулируются и что объёмы торгов на них в разы превышают реальные. Разница на некоторых площадках может быть более 90% по сравнению с фактическим объёмом, измеряемым по глубине книги заявок и данным on-chain.
Привет, новая монета, которая только что появилась в листинге или недавно вышла на небольшой бирже, обычно в первые несколько дней резко наращивает объёмы, а потом сразу начинается их беспощадное падение. Это классическая схема накачки объёмов, чтобы подняться в рейтингах, прежде чем вывести ликвидность.
Даже на крупных биржах бывало: ставили предупреждения и отменяли листинг некоторых торговых пар, когда выявляли подозрительное само-совпадение ордеров. То есть это не редкость — такое случается даже на неизвестных небольших биржах.
Сценарий, который делает этот тезис неверным: если биржа публикует объём, прошедший независимую аудиторскую проверку, совпадает с данными по глубине стакана и реальными on-chain расчётами, то объём там почти наверняка достоверен. Тогда высокий объём действительно идёт вместе с реальной ликвидностью, и дополнительно сомневаться не нужно.
Способ самому отфильтровать это несложный. Смотрите на спред между ценой покупки и продажи: реальный объём обычно сопровождается узким спредом и плотным стаканом на многих уровнях цен.
Фейковый объём часто идёт вместе со странно широким спредом по сравнению с заявленным масштабом, либо цена «перескакивает» по уровням, хотя отображаемый объём — десятки миллионов долларов. Ещё один признак: объём резко растёт, но цена остаётся неизменной много часов — классика само-матчинга.
На что смотреть: каждый раз, когда монета попадает в топ по аномальным объёмам в течение 24–48 часов и при этом нет новостей или очередного листинга, которые бы это объясняли, продолжайте наблюдение ещё 3–5 дней. Фиктивный объём обычно так же быстро падает почти до нуля, как и появляется.
Вопросы, на которые ребята должны ответить себе до того, как поверят любым таблицам по объёмам: если эта цифра упадёт на 80% уже завтра, будем ли мы по‑прежнему считать эту монету заметной? Если ответ «нет», значит изначально объёмы никогда не были причиной, достойной внимания.
Личное наблюдение, а не инвестиционная рекомендация.