Доходность 10-летних гособлигаций США только что пробила 5,30% — максимум с апреля 2002 года.

Это скачок на 55 базисных пунктов только за этот месяц. С минимума марта 2026 года мы выросли на 138 б.п.

Ставки по ипотеке ползут к 7,60%.

Это важно, потому что более высокие доходности означают:
• Рост стоимости заимствований для всех
• Давление на оценки акций (особенно growth)
• Жилищный рынок сильнее сжимается
• Окно для рефинансирования захлопнулось

Когда 10-летние бумаги двигаются так быстро, обычно что-то ломается. Мы следим за кредитными спредами, региональными банками и за всем, что использует плечо.

Рынкам не нравится неопределенность. Сейчас «бонды-сторожи» шумят.