17 сентября мы писали, что первое из наших двух условий еще не сработало: 10-летняя облигация коснулась 5% и отступила, а сигнал в виде сделки не является принятием. Через шесть дней она приняла.
10-летняя облигация обновила максимумы 2023 года около 5,02% 23 сентября и с тех пор не закрывалась ниже 5%. 28-го она закрылась на уровне 5,24% — на два базисных пункта ниже закрытия 5,26% в июне 2007 года — после внутридневного максимума 5,274%, который стал самым высоким с того месяца. 30-летняя облигация достигла наивысшего уровня с 2002 года.
Это та передача, вокруг которой был построен наш фреймворк, и она проявляется там, где мы и ожидали. Ставки по ипотеке на 30 лет — выше 7%. Продажи существующих домов находятся на годовом минимуме. Форвардный мультипликатор S&P сжался до 19 с 22. Ужесточение проходит через оценки на длинном конце, а не через ставку политики; длинный конец теперь нес то, что показал «dot plot». Выступления представителей ФРС тоже не смягчили картину: Барр заявил, что, вероятно, нужны дальнейшие повышения, а Уильямс — что еще одно повышение ближе к концу этого года может быть уместным.
Сегодня принесло первое облегчение. PCE за август вышел легче ожиданий: 3,4% по headline и 3,0% по core, а 10-летняя доходность ослабла к 5,22%, тогда как 2-летняя упала дальше. Это пауза под максимумом 2007 года, а не уход от него.
Закрытие 2007 года на уровне 5,26% теперь является этим уровнем. Закрытие выше возвращает длинный конец к началу 2000-х. Если удержится ниже, то сегодняшняя публикация станет первым доказательством того, что движение заканчивается. Заработные платы в пятницу — следующий тест.
Биткоин
$BTC около 83,500, 37% отката на сетке, которую мы опубликовали. На прошлой неделе он тестировал 87,000 — верхнюю границу зоны 83–87k, которую мы опубликовали 3 сентября, и был отклонён; отклонение совпало с пробоем 10-летней доходности к 19-летнему максимуму. С тех пор цена вернулась через зону и теперь находится чуть ниже отката 38,2% на уровне 84,047 — первой опорной точки, которую мы назвали, если зона не сработает.
Биткоин готов закрыть лучший сентябрь за всю историю, и вся эта прибавка находится ниже уровня, который изменит структуру. Принятие выше 87k — именно то, что меняет картину. Ниже 84,047 следующая опорная точка — 74,136; откат 23,6% и сопротивление Июля.
Торги на этой неделе
Прибыль взята по короткой части: ZEC, LINK и оставшиеся шорты по альтам закрыты в целевом направлении. Одинаковая структура каждый раз: уровень, подтверждение отказа, прописанное аннулирование, заданная цель.
Открыта только одна шорт-позиция. Раскрытие: это шорт по BTC, удерживаемый на момент написания выше. Зона и её аннулирование были опубликованы 3 сентября, до открытия позиции.
Открытые позиции и полная история сделок с момента основания: app.binance.com/uni-qr/cpro/CapitalFlowTech
Уровни и аннулирования, а не звонки. Не является финансовым советом.