PCE в августе оказался горячее, чем в июле, но холоднее, чем опасались. Заголовок вырос на 0,3% м/м, совпав с прогнозами. Базовый PCE — предпочтительный показатель ФРС — поднялся на 0,2%, что ниже консенсуса 0,3%.

Оба показателя месяцем ранее были по 0,1%. Так что да, небольшое повышение. Но не то, которое меняет правила игры.

Рынки не любят сюрпризы. Это не был сюрприз. У ФРС появляется пространство для манёвра, возможно, даже для смягчения, не выглядя безрассудно. Инфляция не мертва, но и не разгоняется снова.

Тем не менее, не путайте одну публикацию с тенденцией. Нас уже обманывали раньше.