Широта рынка продолжает ухудшаться. Прямо сейчас доля акций, находящихся выше своих 50- и 200-дневных скользящих средних, резко упала — этим и объясняется, почему основные индексы выглядят лишь относительно плоскими, в то время как малые и средние компании, а также сектора, чувствительные к ставкам, получают серьезные удары «под капотом».

Это классическая дивергенция: внешняя стабильность скрывает внутренние повреждения.

Исторически, когда «сброс» по широте достигает крайних уровней, часто следуют развороты. Рынки имеют привычку делать прямо противоположное тому, что кажется очевидным. Но помните: отскок — не то же самое, что устойчивое восстановление. Такое масштабное ухудшение широты обычно отражает либо ротацию (капитал уходит из более слабых бумаг), либо распределение (институциональные игроки тихо выходят из позиций).

Следите за тем, сузится ли лидерство еще сильнее или, наоборот, расширится. Если верно первое, то это не просто «сброс» — это предупреждение.