#sec主席拟推动股市上链
SEC хочет занести акции в блокчейн, но акции в блокчейне ≠ те акции, о которых вы думаете.
Председатель SEC Аткинс (Пол Аткинс) с 2025 года продвигает Project Crypto, чтобы с помощью «инновационного исключения» легально позволить криптоплатформам продавать токенизированные акции (Apple, Tesla, Nvidia тоже могут), 24-часовую торговлю и расчеты в течение секунд.
Звучит как грандиозный позитив для крипторынка?
Три холодных душа:
① Акции в блокчейне — это «урезанная» версия. Токены, выпускаемые третьими сторонами (например, Robinhood в Европе), обычно не дают права голоса и не обеспечивают дивиденды — это, по сути, токены-деривативы, где вы покупаете «экспозицию» через кошельковые позиции вместе с движением цены. По сути, это производный инструмент с риском дефолта контрагента. Вы покупаете «экспозицию», а не «акционера».
② Политику отфильтровали сами биржи. В мае этого года проект исключения уже подготовили, но Nasdaq, NYSE и Cboe совместно обратились в SEC с аргументом «структура рынка не поспевает» — акции торгуются в США только 9:30–16:00 по восточному времени, а расчеты в блокчейне идут 24/7, из-за чего будет «шум» в ценообразовании. Проект отозвали в самый последний момент, и до сих пор официально не опубликован.
③ Позитив — это про инфраструктуру RWA и расчеты в стейблкоинах, а не про те «схемные» монеты, которые у вас на руках. Выиграют токенизированные платформы вроде Ondo и Securitize, клиринговые уровни и стейблкоины, которые используются для расчетов. У MEME-монет и AI-монет прямого выигрыша нет.
Текущая ситуация: токенизация акций в блокчейне все еще небольшая — около 1,5 млрд долларов (2200+ активов). Ondo занимает порядка 60% на Ethereum. DTCC (американская клиринговая и депозитарная организация по ценным бумагам) тестирует пилот: в июле «побежит», а масштабирование — только в октябре.
На что стоит смотреть обычным людям:① официальная публикация инновационного исключения (а не «в проекте»);② появится ли реальный объем сделок после расширения в октябре со стороны DTCC. Без этих двух пунктов — это все только разговоры про блокчейн. Перед покупкой «акций в токенах» проверьте, это поддержано эмитентом (есть настоящие права собственности) или это синтез от третьей стороны (чистая экспозиция). Во втором случае, если цена пойдет вниз, искать будет некого.
SEC хочет занести акции в блокчейн, но акции в блокчейне ≠ те акции, о которых вы думаете.
Председатель SEC Аткинс (Пол Аткинс) с 2025 года продвигает Project Crypto, чтобы с помощью «инновационного исключения» легально позволить криптоплатформам продавать токенизированные акции (Apple, Tesla, Nvidia тоже могут), 24-часовую торговлю и расчеты в течение секунд.
Звучит как грандиозный позитив для крипторынка?
Три холодных душа:
① Акции в блокчейне — это «урезанная» версия. Токены, выпускаемые третьими сторонами (например, Robinhood в Европе), обычно не дают права голоса и не обеспечивают дивиденды — это, по сути, токены-деривативы, где вы покупаете «экспозицию» через кошельковые позиции вместе с движением цены. По сути, это производный инструмент с риском дефолта контрагента. Вы покупаете «экспозицию», а не «акционера».
② Политику отфильтровали сами биржи. В мае этого года проект исключения уже подготовили, но Nasdaq, NYSE и Cboe совместно обратились в SEC с аргументом «структура рынка не поспевает» — акции торгуются в США только 9:30–16:00 по восточному времени, а расчеты в блокчейне идут 24/7, из-за чего будет «шум» в ценообразовании. Проект отозвали в самый последний момент, и до сих пор официально не опубликован.
③ Позитив — это про инфраструктуру RWA и расчеты в стейблкоинах, а не про те «схемные» монеты, которые у вас на руках. Выиграют токенизированные платформы вроде Ondo и Securitize, клиринговые уровни и стейблкоины, которые используются для расчетов. У MEME-монет и AI-монет прямого выигрыша нет.
Текущая ситуация: токенизация акций в блокчейне все еще небольшая — около 1,5 млрд долларов (2200+ активов). Ondo занимает порядка 60% на Ethereum. DTCC (американская клиринговая и депозитарная организация по ценным бумагам) тестирует пилот: в июле «побежит», а масштабирование — только в октябре.
На что стоит смотреть обычным людям:① официальная публикация инновационного исключения (а не «в проекте»);② появится ли реальный объем сделок после расширения в октябре со стороны DTCC. Без этих двух пунктов — это все только разговоры про блокчейн. Перед покупкой «акций в токенах» проверьте, это поддержано эмитентом (есть настоящие права собственности) или это синтез от третьей стороны (чистая экспозиция). Во втором случае, если цена пойдет вниз, искать будет некого.
