Рынок облигаций только что перевернул сценарий самым заметным образом.
9 месяцев назад трейдеры ожидали 100 б.п. снижения ставки к июню 2027 года. А теперь? Они закладывают еще 4 повышения ставки — общий разворот на 225 базисных пунктов.
Доходность 10-летних гособлигаций США подскочила почти на 70 б.п. всего за 30 дней, достигнув уровней, невиданных с июня 2002 года. И вот главный момент: ноль комментариев со стороны администрации Трампа. Казначейство попыталось вмешаться, не справилось и теперь молчит, пока долгосрочные доходности взрываются.
Рынок облигаций ведет себя так, будто мы снова в среде с инфляцией 7%+ и ФРС может начать повышать ставку по 50 б.п. за раз.
Такой темп неустойчив. Что-то должно измениться — либо охлаждаются инфляционные ожидания, либо меняется политика, либо нас ждет более тяжелая поездка, чем ожидает большинство.
9 месяцев назад трейдеры ожидали 100 б.п. снижения ставки к июню 2027 года. А теперь? Они закладывают еще 4 повышения ставки — общий разворот на 225 базисных пунктов.
Доходность 10-летних гособлигаций США подскочила почти на 70 б.п. всего за 30 дней, достигнув уровней, невиданных с июня 2002 года. И вот главный момент: ноль комментариев со стороны администрации Трампа. Казначейство попыталось вмешаться, не справилось и теперь молчит, пока долгосрочные доходности взрываются.
Рынок облигаций ведет себя так, будто мы снова в среде с инфляцией 7%+ и ФРС может начать повышать ставку по 50 б.п. за раз.
Такой темп неустойчив. Что-то должно измениться — либо охлаждаются инфляционные ожидания, либо меняется политика, либо нас ждет более тяжелая поездка, чем ожидает большинство.