Доходность 30-летних гособлигаций США только что достигла самого высокого уровня с 2002 года — это более 22 лет.
Рынок облигаций буквально кричит о чем-то. Либо инфляционные ожидания остаются «липкими», либо инвесторы требуют более высокую премию, чтобы держать долгосрочный долг, либо и то и другое.
Это важно для акций. Более высокие долгосрочные ставки означают более высокие ставки дисконтирования — а значит, более низкие оценки, особенно для компаний роста, чьи денежные потоки находятся далеко на временной шкале.
Недвижимость, коммунальные услуги, акции с высокой дивидендной доходностью — все ощущают давление, когда 30-летние ставки двигаются так.
Следите за реакцией фондового рынка, если это сохранится. Мы уже видели, как ралли приостанавливались, когда «длинный конец» начинал становиться некомфортным.
Рынок облигаций буквально кричит о чем-то. Либо инфляционные ожидания остаются «липкими», либо инвесторы требуют более высокую премию, чтобы держать долгосрочный долг, либо и то и другое.
Это важно для акций. Более высокие долгосрочные ставки означают более высокие ставки дисконтирования — а значит, более низкие оценки, особенно для компаний роста, чьи денежные потоки находятся далеко на временной шкале.
Недвижимость, коммунальные услуги, акции с высокой дивидендной доходностью — все ощущают давление, когда 30-летние ставки двигаются так.
Следите за реакцией фондового рынка, если это сохранится. Мы уже видели, как ралли приостанавливались, когда «длинный конец» начинал становиться некомфортным.
