Моя целевая цена на 2030 год для $NBIS составляет $3,000.
Nebius ожидает к 2030 году развернуть минимум 5 ГВт активной вычислительной мощности.
Экономика ИИ-вычислений кардинально изменилась.
• Ранее выручка составляла около $10 млн на 1 МВт
• Долгосрочные контракты теперь ближе к $20–25 млн на 1 МВт
• Краткосрочная мощность может достигать $40–50 млн на 1 МВт
• Первый аукцион мощностей Nebius завершился на 15% выше предыдущей самой высокой согласованной цены
На 2030 год я предполагаю $25 млн годовой выручки на 1 МВт.
5,000 МВт × $25 млн = $125 млрд годовой выручки.
Далее — прибыльность.
AWS сейчас работает с операционной маржой ~40%, что подразумевает оценочную чистую маржу около 30%.
В масштабе я закладываю для Nebius чистую маржу 25%.
$125 млрд выручки × 25% = $31.25 млрд чистой прибыли.
И рост не прекратится и в 2030 году.
Руководство ожидает добавлять как минимум 1.5–2 ГВт дополнительной вычислительной мощности в год.
От базы 5 ГВт это соответствует еще 30–40% мощности ежегодно.
Компания, которая генерирует ~$31 млрд чистой прибыли, продолжая при этом расширять мощность такими темпами, может оправдать коэффициент P/E на уровне 30x.
$31.25 млрд × 30 = ~$940 млрд рыночной капитализации.
Также я предполагаю примерно 25% дополнительного размывания доли к 2030 году, чтобы учесть колоссальный объем капитала, необходимый для финансирования этого расширения.
В итоге я получаю примерно $3,000 за акцию.
Сегодня это звучит безумно.
Цифры не.
Nebius ожидает к 2030 году развернуть минимум 5 ГВт активной вычислительной мощности.
Экономика ИИ-вычислений кардинально изменилась.
• Ранее выручка составляла около $10 млн на 1 МВт
• Долгосрочные контракты теперь ближе к $20–25 млн на 1 МВт
• Краткосрочная мощность может достигать $40–50 млн на 1 МВт
• Первый аукцион мощностей Nebius завершился на 15% выше предыдущей самой высокой согласованной цены
На 2030 год я предполагаю $25 млн годовой выручки на 1 МВт.
5,000 МВт × $25 млн = $125 млрд годовой выручки.
Далее — прибыльность.
AWS сейчас работает с операционной маржой ~40%, что подразумевает оценочную чистую маржу около 30%.
В масштабе я закладываю для Nebius чистую маржу 25%.
$125 млрд выручки × 25% = $31.25 млрд чистой прибыли.
И рост не прекратится и в 2030 году.
Руководство ожидает добавлять как минимум 1.5–2 ГВт дополнительной вычислительной мощности в год.
От базы 5 ГВт это соответствует еще 30–40% мощности ежегодно.
Компания, которая генерирует ~$31 млрд чистой прибыли, продолжая при этом расширять мощность такими темпами, может оправдать коэффициент P/E на уровне 30x.
$31.25 млрд × 30 = ~$940 млрд рыночной капитализации.
Также я предполагаю примерно 25% дополнительного размывания доли к 2030 году, чтобы учесть колоссальный объем капитала, необходимый для финансирования этого расширения.
В итоге я получаю примерно $3,000 за акцию.
Сегодня это звучит безумно.
Цифры не.
