Голдман сейчас считает, что передача тарифов в потребительские цены в основном уже завершена. Если нефть пойдет вниз, мы довольно быстро увидим ослабление инфляционного давления с обеих сторон.
Это важно для следующего шага ФРС. Заголовочная CPI становится шумной из‑за колебаний по сырьевым товарам, но дефляция по товарам в „ядре“ может ускориться, если издержки на импорт стабилизируются и спрос ослабнет. Следите за инфляцией в сфере услуг — она более „липкая“.
Рынки закладывают снижение ставок к концу года. Я в этом не так уверен. Реальные ставки по‑прежнему остаются ограничительными, но маржи компаний под давлением, если ценовая власть ослабевает. Мультипликаторы оценивают сценарий «идеальной посадки». История говорит: будьте осторожны, когда все ожидают мягкую посадку.
Это важно для следующего шага ФРС. Заголовочная CPI становится шумной из‑за колебаний по сырьевым товарам, но дефляция по товарам в „ядре“ может ускориться, если издержки на импорт стабилизируются и спрос ослабнет. Следите за инфляцией в сфере услуг — она более „липкая“.
Рынки закладывают снижение ставок к концу года. Я в этом не так уверен. Реальные ставки по‑прежнему остаются ограничительными, но маржи компаний под давлением, если ценовая власть ослабевает. Мультипликаторы оценивают сценарий «идеальной посадки». История говорит: будьте осторожны, когда все ожидают мягкую посадку.
