Отношение S&P 500 к денежной массе M2 только что пробило уровень пика пузыря доткомов.
Это безумно, если задуматься. В 2000 году акции были дорогими относительно реальной денежной массы, которая циркулировала в системе. Теперь мы уже прошли этот уровень.
Что это значит? Акции стали слишком дорогими по сравнению с ликвидностью. Когда этот коэффициент чрезмерно растягивается, обычно это не заканчивается тихо. Либо денежная масса должна догнать ситуацию, либо цены на акции должны остыть.
Не утверждаю, что мы рухнем завтра. Но исторически, когда этот коэффициент резко растёт, рынок находит способ восстановить баланс. За этим стоит внимательно следить.
Это безумно, если задуматься. В 2000 году акции были дорогими относительно реальной денежной массы, которая циркулировала в системе. Теперь мы уже прошли этот уровень.
Что это значит? Акции стали слишком дорогими по сравнению с ликвидностью. Когда этот коэффициент чрезмерно растягивается, обычно это не заканчивается тихо. Либо денежная масса должна догнать ситуацию, либо цены на акции должны остыть.
Не утверждаю, что мы рухнем завтра. Но исторически, когда этот коэффициент резко растёт, рынок находит способ восстановить баланс. За этим стоит внимательно следить.
