Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) обновила свои руководящие указания по криптоактивам, предоставив дополнительные детали о том, когда токеновые операции могут выходить за рамки федеральных законов о ценных бумагах, поскольку агентство продолжает уточнять свой подход к цифровым активам.
Подразделение корпоративных финансов SEC обновило свои крипто-FAQ 25 сентября 2026 года, рассмотрев вопросы, включая
выкупы токенов,
функциональные криптосети, и
токены, подтверждающие получение при стейкинге (staking receipt tokens).
РЕГУЛИРОВАНИЕ | Закон CLARITY не продвигается
Для функциональных криптосистем SEC заявила, что объявление эмитента о программе выкупа акций не будет считаться обещанием выполнять необходимые управленческие усилия. Это может измениться в ситуациях, когда сеть еще не является функциональной, а выкуп представлен как создающий доходность или отдачу для держателей токенов.
Также агентство отметило, что после того, как криптосистема становится функциональной, действия по обеспечению, поддержанию или улучшению сети, либо по поддержке сетевых эффектов, не обязательно будут представлять собой те ключевые управленческие усилия, которые требуются для инвестиционного контракта в рамках теста Howey.
Обновленные ответы на часто задаваемые вопросы также уточняют порядок учета токенов-расписок для стейкинга: говорится, что расписка, представляющая собой право собственности на лежащий в основе некредитный актив (не являющийся ценной бумагой криптоактив), сама по себе не будет считаться ценной бумагой при обстоятельствах, указанных SEC.
РЕГУЛИРОВАНИЕ | Комиссар SEC проводит регуляторное различие между токенизированными ценными бумагами и синтетическими инструментами
SEC подчеркнула, что эти ответы на часто задаваемые вопросы отражают позиции сотрудников, а не официальные правила Комиссии. Они не имеют юридической силы и не влекут правовых последствий, не изменяют действующее законодательство и не создают новых обязательств.
Обновление дает криптоэмитентам и участникам рынка дополнительные разъяснения о том, как SEC намерена применять свою интерпретацию от марта 2026 года федеральных законов о ценных бумагах к конкретным видам криптоактивностей, при этом оставляя Конгрессу возможность определить любые более широкие рамки законодательной структуры рынка.
Обновление появляется примерно через неделю после того, как CFTC аналогичным образом направила правила для крипторынка в Белый дом после провала голосования в Сенате по законопроекту о CLARITY.
Председатель CFTC Майкл Селиг заявил после голосования в Сенате, что агентство было «готово и готово к отправке» правил для крипторынка, используя свои существующие полномочия, предусмотренные законом. Председатель SEC Пол Аткинс также сказал, что регулятор по ценным бумагам будет действовать «с законодательством или без него».
РЕГУЛИРОВАНИЕ | CFTC направляет правила для крипторынка в Белый дом после того, как законопроект CLARITY застопорился
Следите за BitKE, чтобы быть в курсе событий в сфере крипторегулирования по всему миру.
Присоединяйтесь к нашему каналу WhatsApp здесь.
Подпишитесь на нас в X, чтобы получать последние публикации и обновления
Присоединяйтесь и взаимодействуйте с нашим сообществом в Telegram
__________