$MU при ~6x прибыли говорит о том, что рынок все еще закладывает 2026 год как пик AI-памяти и воспринимает Micron как старый цикл, несмотря на SCA и просьбы клиентов обеспечить больше поставок, чем Micron может доставить.
Это становится сложнее обосновать с учетом поставок HBM через $NVDA , $AMD и пользовательские ускорители, тогда как значимые новые мощности не появятся раньше 2028 года.
Это дает Micron гораздо более длинную траекторию по прибыли, чем подразумевает мультипликатор, поэтому я думаю, что все, что ниже 10x по прибыли, все еще выглядит слишком дешево.
Это становится сложнее обосновать с учетом поставок HBM через $NVDA , $AMD и пользовательские ускорители, тогда как значимые новые мощности не появятся раньше 2028 года.
Это дает Micron гораздо более длинную траекторию по прибыли, чем подразумевает мультипликатор, поэтому я думаю, что все, что ниже 10x по прибыли, все еще выглядит слишком дешево.