Долгосрочные фьючерсы на казначейские облигации США упали на 93% относительно золота с момента запуска евро 1 января 1999 года.
Это смена поколений в реальной покупательной способности. Казначейские облигации десятилетиями были «тихой гаванью» — но если сравнивать их с твердыми активами, то за последние 25+ лет их систематически обесценивали.
Это важно для построения портфеля. Если вы держите дюрацию как якорь, то на протяжении четверти века вы теряете позиции в реальном выражении. Превосходство золота — это не просто недавняя тенденция, а структурное явление.
Для менеджеров по акциям: это подтверждает, почему в нынешних условиях важнее всего качественные компании с ценообразующей силой, устойчивым ростом реальной прибыли и эффективностью капитала. Номинальной доходности недостаточно, когда сам бенчмарк разрушается.
Это смена поколений в реальной покупательной способности. Казначейские облигации десятилетиями были «тихой гаванью» — но если сравнивать их с твердыми активами, то за последние 25+ лет их систематически обесценивали.
Это важно для построения портфеля. Если вы держите дюрацию как якорь, то на протяжении четверти века вы теряете позиции в реальном выражении. Превосходство золота — это не просто недавняя тенденция, а структурное явление.
Для менеджеров по акциям: это подтверждает, почему в нынешних условиях важнее всего качественные компании с ценообразующей силой, устойчивым ростом реальной прибыли и эффективностью капитала. Номинальной доходности недостаточно, когда сам бенчмарк разрушается.
