84 тысячи.
Эта цифра в последнее время появляется в сообществе чаще, чем звонки с навязчивыми уговорами жениться от твоей мамы. И быки, и медведи три дня тянут здесь пилу: быки говорят «двойное дно сформировано, бычий флаг»; медведи говорят «нисходящий треугольник, пробой уже вот-вот». Я просмотрел цепочечные данные за последнюю неделю, позиции по фьючерсам и макро процентные ставки — вывод, возможно, не совпадет ни с одним из криков с обеих сторон.
Сначала посмотрите, где мы сейчас стоим.
BTC в этом году максимум трогал 126000, сейчас — 84000; откат превысил 33%. Многие считают, что это уже «глубокое падение», но если разложить по более крупному таймфрейму, то 4 сентября большая свеча, которая с 62000 сразу поднялась до 80000, по сути была волной шорт-покрытия — за счет смягчения предельных ожиданий по ужесточению. Это не разворот в фундаментальных показателях. Затем 16 сентября ФРС единогласно проголосовала за повышение на 25 б.п. до 3,75–4% — это первое перезапускание цикла ужесточения с июля 2023 года. Это не «разрядка/выпадание “сапога”», это сигнал к старту.
Договорные детали на три пункта — честнее, чем K-линия.
Я подтянул данные по Binance по фьючерсам U本位:
Первое: сейчас ставка финансирования 0,0067%, почти прилипла к нулю. Что это значит? Длинные позиции не платят премию, значит, плечевые позиции не переполнены. Это хорошо: нет той самой «всеобщей FOMO-суматохи с плечом», которая раздувает пузырь.
Второе: открытый интерес (OI) стабилен примерно на 95 000 BTC, около 7,9 млрд долларов. За последние 24 часа ни резко не вырос, ни не обвалился. Когда цена падает, а OI не растёт — значит, нет массовых разорений по лонгам. Когда цена растёт, а OI не увеличивается — значит, и новой ликвидности, которая догоняет по хаям, тоже нет. Типичная «застойная» консолидация.
Третье и самое настораживающее: доля аккаунтов с лонгами по всему рынку выросла с 54,3% на 28 сентября до 57,6% сегодня. Цена почти не растёт, а лонгов становится всё больше — розничные участники всё чаще «ловят дно» на каждом падении. Исторически, когда этот показатель поднимается выше 60%, он часто становится обратным индикатором для стадийного пика.
Настоящее давление — в макро, а не в K-линии.
На этот раз ФРС повысила ставку единогласно всеми 12 голосующими. По медиане в dot plot тебе видно: к концу 2026 года ставка должна оставаться на уровне 4,1%, то есть в течение года есть ещё одно окно примерно на 25 б.п. Goldman прямо добавил повышение 27 октября в прогноз. Core PCE пересмотрели с 3,3% до 3,4% — инфляцию в итоге так и не удалось прижать.
Переводя на человеческий: это не конец цикла снижения ставок — это начало цикла повышения.
Ещё и американский рынок акций не помогает. В США: Nasdaq вырос один день, а потом три дня падал. Сегодня вечером снова массово рухнули акции чипов, а Dow упал более чем на 300 пунктов. Корреляция BTC с американскими акциями в этом году так и не смогла реально отвязаться: так называемый нарратив «цифрового золота как хедж от рисков» не выдерживает перед лицом ужесточения ликвидности. В день, когда 17 сентября решение по повышению ставок вступило в силу, BTC сразу обвалили до 75242 — рынок как будто показал, где находится реальный «порог дна».
Так всё-таки, сможет ли цена расти?
Я отметил ключевые уровни сверху и снизу:
Сверху: 87000–88000 — зона плотных сделок у прежних максимумов. Если не будет пробоя с объёмом — это будет ложный пробой. На прошлом тесте, когда цена сходила к 87385, её тут же отшлёпнули назад — значит, на этом уровне очень много «запертых» в позиции. Чтобы реально закрепиться, нужно увидеть синхронное усиление OI и переход ставки финансирования в плюс — выше 0,03%. Только тогда можно сказать, что лонги пришли всерьёз.
Снизу: 80000 — психологическая опора, целая круглая цифра. Пробьёт — тогда смотрим 75000 (минимум дня повышения). Пробьёт и это — дальше уже зона 68000–70000. Не думайте, что этого не может быть: люди, которые от 126000 упали до 84000, в начале года тоже не думали, что обрушат на треть по пути «популамраз», и уж точно не ожидали такого.
В конце — несколько приземлённых вещей.
На таких уровнях я не советую гнаться за лонгом и не советую заходить в крупный шорт. Контроль позиции держите на уровне, при котором вы сможете спокойно спать. Если пробьёт 80000 — не нужно упрямо держаться. Если пробьёт 88000 — не надо входить в FOMO. Настоящий выбор направления нужно дождаться до момента, когда 27 октября будет зафиксировано решение FOMC, а также пока не закончится сезон отчётов по акциям в США. До этого рынок будет нервным.
Не слушайте тех, кто кричит «десятьдесят тысяч уже рядом», и не слушайте тех, кто кричит «десять тысяч — вот она». Эти старые «зелёные» (сессионные) могут дожить до следующего цикла не потому, что лучше угадывают направление, а потому что не усредняются и не делают тяжёлые ставки в заведомо неправильном месте.
Как ты думаешь: это дно на 80 000 или лишь очередной этап снижения? Обсудим в комментариях.