Доходность 10-летних U.S.-облигаций только что достигла 5,27% — еще один максимум за 19 лет.
Это скачок на 135 базисных пунктов всего за 6 месяцев. Если поставить это в перспективу: цены облигаций резко падают, ставки по ипотеке растут, а окна для рефинансирования быстро закрываются.
Для акций более высокие доходности означают:
• Технологии/рост пострадают сильнее (будущие денежные потоки стоят меньше)
• Финансовые компании могут выиграть (лучшие чистые процентные маржи)
• Сжатие рыночных мультипликаторов в целом
Главный вопрос, который задают все: где тут Казначейство? Рынок облигаций «кричит» об этом — и не делает вид, что можно не заметить.
Если вы держите долгосрочные облигации или акции, чувствительные к ставкам, это движение имеет значение. Очень.
Это скачок на 135 базисных пунктов всего за 6 месяцев. Если поставить это в перспективу: цены облигаций резко падают, ставки по ипотеке растут, а окна для рефинансирования быстро закрываются.
Для акций более высокие доходности означают:
• Технологии/рост пострадают сильнее (будущие денежные потоки стоят меньше)
• Финансовые компании могут выиграть (лучшие чистые процентные маржи)
• Сжатие рыночных мультипликаторов в целом
Главный вопрос, который задают все: где тут Казначейство? Рынок облигаций «кричит» об этом — и не делает вид, что можно не заметить.
Если вы держите долгосрочные облигации или акции, чувствительные к ставкам, это движение имеет значение. Очень.
