$SPY открылся в понедельник на $767.85, снизившись на 0.45%. На выходных «перевернулась» кривая опционов: положительная гамма в пятницу на +$903M превратилась в -$712M отрицательной. Та же схема сброса, которую мы видели после Дня труда. Дилеры перешли от поглощения движений к их усилению.

Но премия не последовала. 74% сегодняшней премии по-прежнему приходится на коллы: чистый $544M. Перекос (skew) инвертировался — коллы стоят дороже путов. Институты заняли позиции в расчёте на более высокий уровень. Книга дилеров — нет.

Положительная гамма теперь начинается с $772, это выше $768 в прошлую пятницу. Цена находится на $4 ниже. $775 (+$100M) и $780 (+$111M) — магниты выше, оба тоньше, чем в пятницу.

Ниже цены — снова обрыв. $767 (-$89M) стоит по цене. $765 (-$137M), $761 (-$142M) и $760 (-$121M) накапливаются ниже. Около $400M отрицательной гаммы — между $760 и $765.

Потолок по $774 (lower-highs) находится в $6.15. В пятницу закрытие было на $2.65 ниже. Тест пока не случился. Ему нужно сначала, чтобы поверхность снова стала положительной.

Холодный сигнал PPI, день 12 из 20: $SPY +1.32% от закрытия 10 сентября против +1.22% исторического среднего.

$772 — уровень, где поддержка становится положительной. $767.85 — цена. $760-$765 — обрыв. $774 — потолок. $779.30 — рекорд.

Сброс поверхности. Удержанные деньги. Ожидание потолка.