Динамика фиксации прибыли сейчас скорее играет в пользу $BTC, чем металлов. Металлы растут уже 4 года — у множества держателей накопились прибыли, и они готовы выходить. А $BTC тем временем с 2021 года по сути ничего не делал. Большинство OG уже забрали профит. Давление со стороны предложения уже сошло.

Правительства, конечно, покупают металлы, но с учётом их капитализаций вам нужно огромное, устойчивое покупательское давление только для того, чтобы компенсировать фиксацию прибыли. В металлах база продавцов увеличилась по мере роста цены. В $BTC база продавцов сократилась — особенно за последний год, когда цена медленно снижалась.

Помните: $BTC достиг пика в 2021 году, когда казалось неизбежным институциональное внедрение и когда ETF должны были добавить триллионы к рыночной капитализации. Этого не произошло. И ещё помните: $GOLD бездействовало с августа 2020 по 2022 год на фоне худшей инфляции за 50 лет. Это удивило всех.

Если вы ставите на то, что определённый нарратив будет разворачиваться по расписанию, просто знайте: это может занять годы, а может и вообще не случиться. Никто на самом деле не знает. Мой макро-взгляд не хуже, чем у кого-либо, то есть: он неопределённый.

Но важен сам сетап. Слабые руки уже вышли. Профит-тейкеры вымотаны. Вот в этом и преимущество.