🔥 Компания, выходящая на биржу, снова купила 2305 BTC за неделю! Позиция Strategy: 846000 BTC. Как долго еще будет крутиться «крутилка» накопления монет?

Strategy и Strive на прошлой неделе в сумме докупили 2305 BTC. У Strategy позиция достигла 846000 BTC, у Strive — 26355 BTC. В целом публичные компании в мире держат около 1,273 млн BTC.
Многие, увидев эти цифры, реагируют так: публичные компании безумно копят монеты — значит, BTC в долгую точно продолжит расти.
Но меня больше интересует другой вопрос:
Эта система Strategy «финансирование → покупка BTC → рост цены акций → дальнейшее финансирование» — действительно ли это вечный двигатель?
На самом деле механика Strategy достаточно понятна: компания привлекает средства через допэмиссию акций, привилегированные акции, долги и т. п., а затем направляет эти деньги в BTC. Пока рынок готов давать MSTR более высокую оценочную премию относительно BTC, компании проще продолжать привлекать финансирование и дальше покупать монеты.
Именно поэтому когда MSTR растет, он часто заметно обгоняет BTC.
Но эта «крутилка» не является вечным двигателем.
Как только BTC начинает падать или рынок начнет сжимать премию MSTR относительно принадлежащих ему BTC-активов, способность к привлечению финансирования может снизиться, и у MSTR также может случиться более глубокая просадка, чем у BTC.
Кроме того, в этом году Strategy уже проводила операции по продаже BTC и пополнению долларовых резервов — и это как раз показывает: компании копят BTC не только «покупая без продажи».
Поэтому сейчас, рассматривая MSTR, я не буду смотреть только «сколько BTC снова купили». Я буду смотреть на четыре вещи:
тренд BTC, силу MSTR относительно BTC, оценочную премию MSTR и техническую структуру цены акций.
Моя торговая логика очень простая:
сила BTC → MSTR сильнее → пробой → откат с подтверждением, и тогда уже рассматривать возможности на правой стороне графика.
Если BTC растет, но MSTR явно отстает от BTC, или премия быстро сокращается — наоборот, я буду настораживаться.
Моя ключевая позиция такова:
накопление BTC публичными компаниями превращается в одну из все более значимых форм распределения капитала, но действительно стоит изучать не то, «кто купил больше», а то, могут ли эти компании в итоге превратить «холдинг BTC» в «рост ценности на акцию».
Так что BTC — это базовый актив; MSTR — высоковолатильный BTC-инструмент с надстройкой из структуры капитала.
А что думаете вы?

(Только для обсуждения и обмена мнениями, не является инвестиционной рекомендацией.)