Спадовые циклы сжимаются очень сильно. В августе потребовалось десять сессий, чтобы «размотать» динамику. В начале сентября ушло четыре. На этой неделе — одна.

В среду за одну сессию было уничтожено 65% подушки дилеров. К пятнице она откатилась обратно до $895M. Уровни подушки за полную неделю: $1.34B → $1.33B → $468M → $447M → $895M.

Эта сжатость — реальная история, а не абсолютный уровень. Покупатели защиты закрывают сделки быстрее, продавцы появляются раньше. Рынок перерабатывает волатильность так же, как раньше перерабатывал плохой час.

В пятницу покупки шли в одном направлении. Восемь из десяти самых активных сделок — это коллы в диапазоне 7,750–7,850. Девять из десяти крупнейших позиций теперь тянут цену к себе.

Ниже структура пустая — единственный сколько-нибудь значимый уровень ускорения снижения находится в 3,1% отсюда и он небольшой. Выше структура плотная — пять подряд тяжелых уровней от 7,775 до 7,900, при этом крупнейший на 7,800 расположен менее чем в 1% сверху.

Сегодня календарь пустой.

Одна вещь, которую важно помнить: шесть дней назад подушка была $4M. Скорость режет в обе стороны, и прошлой неделей это было доказано в обоих направлениях.

Диапазон сегодня: 7,710–7,800.

$SPY $QQQ