Акции и облигации разъединяются так, как мы не видели уже много лет.
Фьючерсы на S&P 500 выросли на 17,6% за последние 6 месяцев, держась рядом с историческими максимумами. Тем временем фьючерсы на 10-летние казначейские облигации снизились на 5,7%, достигнув своего самого низкого уровня с июня 2007 года.
Это разрыв в 23,3 процентных пункта — самое крупное опережение акциями казначейских облигаций с 2021 года, а также 6-е по величине падение доходности казначейских облигаций в этом столетии.
Для контекста: во время финансового кризиса 2008 года казначейские облигации обошли акции на 40,3 процентных пункта в течение 6-месячного периода, пока инвесторы искали убежище.
Теперь происходит наоборот. Рискованные активы взлетают, а облигации бьют. Либо рынок считает, что нас ждет сценарий без посадки — сильный рост и упрямая инфляция, — либо что-то должно «дать».
Исторически, когда акции и облигации расходятся так сильно, неправы бывают либо акции, либо облигации.
Фьючерсы на S&P 500 выросли на 17,6% за последние 6 месяцев, держась рядом с историческими максимумами. Тем временем фьючерсы на 10-летние казначейские облигации снизились на 5,7%, достигнув своего самого низкого уровня с июня 2007 года.
Это разрыв в 23,3 процентных пункта — самое крупное опережение акциями казначейских облигаций с 2021 года, а также 6-е по величине падение доходности казначейских облигаций в этом столетии.
Для контекста: во время финансового кризиса 2008 года казначейские облигации обошли акции на 40,3 процентных пункта в течение 6-месячного периода, пока инвесторы искали убежище.
Теперь происходит наоборот. Рискованные активы взлетают, а облигации бьют. Либо рынок считает, что нас ждет сценарий без посадки — сильный рост и упрямая инфляция, — либо что-то должно «дать».
Исторически, когда акции и облигации расходятся так сильно, неправы бывают либо акции, либо облигации.
